我不是大佬,斗胆回答,从近5年净利同比增长情况来看,同比分别为:
877%/2.5%/5.4%/10.9%/-31.1%;
5年营收同比来看,同比分别为:
12.9%/10.8%/2.2%/14.1%/16%
营收增长平稳,变动不大,净利波动就比较明显,原因估计是受国际粮油市场价格波动的影响,也就是对农产品原料没有定价权,虽然号称巨头,但也还是简单初级的加工企业,企业的护城河并不深。
虽然每年营收两位数增长,但利润仅个位数的增长,也就是增收但增利的幅度很低,潜台词就是产品的市场竞争力并不强。
这种有一定品牌价值,但市场竞争力并不强的企业,可以按公共事业类的企业给估值,按20-30倍市盈率就好,而目前给到成长性企业的60倍左右,很明显高估了,合理的解释就是因为属于次新股,大量的机构还没出来,给的估值会比较高一些。
今年全球农产品市场并不太平,初级农产品的价格有可能上涨,而全球受疫情影响,消费端所还在恢复阶段,市场能承受的加工食品价格上涨有限,这样两头挤压的结果,作为粮食加工为主业的金龙鱼,今年的业绩估计也不会太乐观。
目前二级市场的高估价,还在维持托举的机构能支撑多久?这就叫做骑虎难下吧。