低估与低PE、低PB不能直接划等号！
低PE、低PB不一定低估，反之亦然，低估也不一定必须是低PE、低PB。
那么什么是低估呢？
低估是当下的内在价值高于市值即格式静态低估或未来的内在价值高于市值即巴芒式动态低估。
内在价值的稳定或提升，必然会在未来产生净利润稳定增长或快速增长的结果。但反过来就未必了，尤其短期净利润的增长未必是内在价值提升的结果，甚至有可能是内在价值贬损导致的。比如变卖有发展潜力的资产，短期能带来净利润的大幅增长，但却使得企业的内在价值减低了。
能做出变卖有发展潜在资产的管理层，也是不值得信赖的。同理，买入过高估值资产的管理层，也不值得信赖！