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2020-08-22 15:59

维维股份

2020-08-25 21:30

欧普康视

2020-08-25 20:44

蓝帆医疗

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三鑫医疗

2020-08-23 02:26

启明信息

2020-08-22 23:04

天通股份 600330


天通股份半导体核心高端装备制造,日前子公司天通吉成公众号披露投资8-12英寸半导体硅片生长炉装备等项目公示,12英寸大硅片成套设备产线获得突破,建设加速,估值面临重估。公司业绩优良,第二季度相当于去年上半年的利润总和(扣非),环比大幅增长;同时参股亚光科技6.9%,博创科技11.35%,市值接近20亿。大基金总裁丁文武,华芯投资管理有限责任公司(国家集成电路产业投资基金唯一管理机构)总裁路军等两批领导曾先后考察过天通股份,随着建设项目的公示,大基金入股天通股份可能性比较大。
       一、半导体设备国产化率低,公司迎来国产替代的关键机遇期。近年来随着半导体产业的蓬勃发展,我国硅片生产产能逐年递增,据2019年统计,国内直拉单晶硅设备总数已达到数十万台。其中8英寸-12英寸的设备需求数量也为每年数万台,整体市场容量达到人民币千亿元规模。国内半导体硅片领域龙头沪硅产业设备全部需进口,其12英寸硅片量产毛利率为-48.0%,承担高额设备折旧成本,而此次公示的天通股份投资建设了8-12寸线成套设备产线,全部国产替代。
        受益电子行业高景气度,国内外晶圆厂稼动率满载,出现产能不足的情况,甚至出现部分厂商将订单外包的情况。晶圆厂产能紧张,传导到硅片端需求旺盛;另一方面,国产硅片替代加速,天通股份将深度受益,预计未来公司半导体设备出货量会大幅增加,并且具有持续性。
       根据 IC Insights 预计,到 2023 年,全球较 2018 年将新增 26 座晶圆厂,总数将达到 138座。2019 年新增的 9 条 12 英寸晶圆生产线中,大半来自中国。目前半导体硅片特别是大尺寸硅片国产化率较低,2019 年 6 寸硅片国产化率约占 50%,8 寸国产化率 10%,12 寸国产化率小于 1%,且国产 12 寸片在国内晶圆厂中大都为测控片或挡片陪片。2019 年我国 12 寸硅片至少有 500 万片的缺口,目前我国大硅片产线中设备国产化率不到 20%,在本土半导体设备形成国 际竞争力之前,国内产业链仍是其发展的根基。在“02 专项”等政策的推动下,国内晶圆厂设备国产化提升意愿强烈,国内设备公司迎来了国产替代的关键机遇期。
      二、 Mini-LED、Micro-LED打开蓝宝石晶体材料全新增长空间。公司主要从事蓝宝石晶体材料、蓝宝石相关制品的研发、生产和销售。产品包括2至8英寸蓝宝石晶棒和衬底片,以及各种光学应用产品。产品广泛应用于 LED 照明、新型显示、智能手机和智能穿戴设备、特种光学、安防等领域。
      三、SAW滤波器加速发展,打开压电晶体材料全新空间。一款4G手机中的需要用到的滤波器数量可达30余个。而到了5G时代,手机需要支持的频段甚至会达到91个以上。公司压电晶体产业已经形成 4 英寸、6 英寸 LT、LN 各种轴向晶片的量产能力,可用来制作各种功能器件,诸如:声表面波器件、红外探测器、高频宽带滤波器、高频换能器。产品广泛应用于移动通信、雷达、北斗导航、物联网及消费类电子等领域。
     四、市值估算
     按照天通吉成环评文件利税情况估算,净利润在18%左右,两个项目达产后收入合计为12亿元(3.9亿+8.1亿),则净利润为2.16亿。董秘讲,厂房现成的,只要有客户需要,很快可以生产,给60倍,可以给到120e市值增量。
     

2020-08-22 21:29

北京文化。理由:华谊兄弟周末超预期,会带动北京文化

2020-08-22 17:14

凯撒文化