做了个格力电器资产负债表简化版本，方便分析。
格力2022年收入1900亿，扣非净利润240亿。分析盈利能力，占用股东多少资金，为股东产生多少利润。格力总资产3550亿，但不少资产时冗余的，并没有产生利润，所以分析时当以核心经营资产为主。
格力资产为三大部分，现金类包括现金存款理财等1846亿，核心经营资产包应收预付、存货和工厂等1374亿，剩下的记作其它资产331亿。核心经营资产也主要为三大部分应收类441亿，存货383亿，和工厂516亿。这样看的话，就非常清晰了。
负债2531亿，主要为应付账款类901亿，预收类727亿，和有息负债842亿。有息负债主要为借款。
这里需要着重讨论应付款和预收款。
制造业公司有大量应付款应该算是普遍现象。上游原材料、零部件供应商通常很分散，而且同质化竞争，没什么竞争力，所以通常被下游制造企业占用资金，常常是先发货后付款。家电行业，无论是大公司还是小公司，都是高应付占款。
空调行业相对集中，格力竞争力强，所以应付账款也比较多。
但体现格力电器竞争力的是下游占款，也就是预收款类。下游是客户，客户是上帝，能占用下游资金才是真能力。
格力占用下游资金主要形式是销售返利，在报上记录为其它流动负债，大概500亿。格力是经销商先打款，后发货，而且是等经销商销售得差不多后再结算，并且结算的返利款好多是用来抵下一年货款，所以占款不仅多还占用时间长。
格力空调畅销，经销商也不担心销售不出去，所以格力这种预收款常年都很大。这是只有竞争力强的企业才有的财务特点。一般制造业是有上游应付款，但下油预收款等就较少了。格力上下通吃。
格力核心经营资产1374亿，减去应付901和减去预收727亿，核心经营净资产为负数，-254亿。简单理解就是光占用上下游资金就足可以正常经营，无需股东资金投入，无本万利。这也是公司自上市以来一直能保持高额分红能力的原因了，公司盈利是真钱，现金充沛。
当然格力最大资产类是现金，1846亿，另外最近三年借款也增多了，有息负债842亿。虽然公司利息收入46亿（这里不包括投资收益），利息费用23亿，整体上现金利率2.5，有息负债年利率2.7。现金过多，真觉得借债没必要。应该继续加大分红、回购和还债。
以上分析只是对资产负债表的简单分析，非荐股。有兴趣也可以看美的集团和海尔智家，几家龙头电器公司上下游占款能力都不错。
声明：投资有风险，入市须谨慎。本人不保证以上数据准确性。
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