今天介绍的这本书来自于投资大师彼得林奇（Peter Lynch）的《战胜华尔街》(Beating the Street)。
先来介绍一下彼得林奇这个人吧——
彼得•林奇出生于1944年，15岁开始小试投资，赚取学费，1968年毕业于宾州大学沃顿商学院，取得MBA学位。
1969年，林奇进入富达公司。1977～1990年间，他一直担任富达公司旗下麦哲伦基金的经理人。在这13年间，他使麦哲伦基金的管理资产从2000万美元增至140亿美元，年平均复利报酬率高达29％，几乎无人能出其右。麦哲伦基金也由此成为世界上最成功的基金，投资绩效名列第一。
1990年，彼得•林奇光荣退休，开始总结自己的投资经验，陆续写出《彼得•林奇的成功投资》、《战胜华尔街》、《学以致富》，轰动华尔街。
01
彼得林奇为什么会成功
彼得林奇，美国富达公司麦哲伦基金经理。
他每月走访40~50家公司，一年500~600家公司。
他一年的行程达10万英里，也就是一个工作日要走400英里。
早上6:05乘车去办公室，晚上17:15才回家，路上一直在阅读，每天午餐都跟一家公司洽谈。
他和他的研究助手每个月要对将近2000家公司调查一遍。
彼得林奇被美国时代杂志评为全球最佳基金经理，被美国基金评级公司评为历史上最传奇的基金经理。
1977年接管麦哲伦基金，1990年急流勇退宣布退休。在他管理麦哲伦基金的13年间，平均复利收益率达到29%，总投资收益率高达27倍，创下了有史以来最高基金业绩的神话。
投资策略：
他喜欢投资之后再进行调整，如果调查后觉得好就加码买进，不行就抛掉。
高市盈率对周期性股票未必是坏消息，通常这意味着企业已经度过了最艰难的日子，不久其经营状况就会改善，收益会超过分析人员的预期。基金经理将急切地开始买入这支股票，股价就会上升。利空买入利好卖出这句话会产生误导。因为坏消息通常会变得越来越多。
投资是艺术，科学和调研。他的一个习惯是每隔一个月，与每一个主要行业的代表人士至少交谈一次。无论你多么了解一个行业，这个行业总会发生一些令你意想不到的事情。
02
了解资本市场
第1章 业余投资者比专业投资者业绩更好
财经传媒的大肆宣传使得基金经理成了明星一族，而实际上大部分是浪得虚名。
第1条林奇投资法则：如果你看歌剧与看球赛的次数之比是3:0，你就应该意识到你的生活肯定有些地方出问题了。
第2条林奇投资法则：那些偏爱债券的投资人啊，你们可知道不投资股票错过的财富有多大。
第3条林奇投资法则：千万不要对任何无法用蜡笔将公司业务描述清楚的股票进行投资。
投资俱乐部取得良好业绩的最主要原因是他们购买的都是管理良好的成长股，这些公司有着辉煌的经营历史，盈利逐年增长。这些公司里面很容易产生大牛股。
第2章 周末焦虑症
炒股和减肥一样，决定最终结果的不是头脑而是毅力。
第4条林奇投资法则：你无法从后视镜中看到未来。
在过去70多年历史上发生的40次股市暴跌中，即使其中39次我提前预测到，而且在暴跌前卖掉了所有的股票，我最后也会后悔万分的，因为即使是跌幅最大的那次股灾，股价最终也涨回来了，而且涨得更高。
第3章 基金选择之道
在所有的投资决策中，最初对追求增值的股票与追求稳定收入的债券的组合比例分配决策，对于一个家庭未来能够拥有多少财富影响最为深远。我的建议是在投资组合中最大限度的增加股票投资的比例。
以股票投资代替债券投资的投资者，不但要经受一次次的股价下跌调整的打击，而且为了弥补股息收入的不足，还要卖出股票，有时还不得不在非常沮丧的低价位上抛售。
债券和债券基金——
人们往往以为买债券十分安全，能让你晚上睡的安稳，买股票风险很大，会让你半夜惊醒。
购买百分之利率8%的美国30年期国债很安全吗？除非这30年期货膨胀，通货膨胀能维持在较低的水平才能说保证安全，如果说通货膨胀率上升为两位数，那么国债价格至少下跌20~30%，这种情况让人进退两难，如果卖掉债券必然会亏损，如果一直持有30年到期为止，本金肯定能够拿回来，但是现在这些本金的购买力却只有原来的一半儿一部分而已，红酒或棒球卡也许时间越久越升值，但货币确实会越来越贬值。
事实上，收取申购费的债券基金与不收申购费的债券基金投资业绩几乎完全一样，因此总结出了
第5条林奇投资法则：根本没有必要白白花钱请大提琴家马友友来放演奏会录音。
股票及股票基金——
从某一方面来说，股票基金和股票没什么两样，赚钱的唯一方法就是要长期持有不动，长期持有需要坚强的意志，那些因为因恐慌而抛售股票的人，投资股票基金可能也会恐慌抛售，最后都赚不到什么钱。
即使业绩最好的股票基金在大盘回调整理时，也可能反而比大盘跌的还惨。要想从这些大反弹获利，你就得紧抱基金不放。沃伦巴菲特曾经警告投资者，那些无法看到自己的股票大跌市值损失50%，却仍然继续坚持持有的投资者就不要投资股票，这个观点也同样适用于股票基金的持有人。
那些无法忍受基金净值，短期内减少20~30%的人就不该投资成长型股票基金或一般的股票型基金，这类投资者比较适合既持有股票也持有债券的平衡型基金或资产配置类基金，这两种基金的业绩波动，都要比纯股票型基金小一些，不过最后收益率也要少一些。
第6条林奇投资法则：既然要选择一只基金，就一定要选择一只业绩优秀的好基金。
要想研究出来，到底哪个基金经理将会是未来战胜市场的超级明星，是根本不可能的事，事实已经告诉我们，这种努力白费力气，人性的力量始终想挑战事实，投资者总是永远不停地在成千上万个基金中寻寻觅觅，想要找出一只持续战胜市场的基金明星。
最重要的几种基金类型—资本增值型基金、价值型基金、绩优成长型基金、新兴成长型基金、特殊情况基金。
小盘成长型股票的震荡远远要比大盘股激烈的多，小盘股走势如同小麻雀，忽上忽下，大盘股走势则如雄鹰平稳翱翔，其次，小盘股经过一段较长时间的折腾后，最终收益率还是赶上了大盘股。
当小盘成长型股票非常不受市场青睐，股价十分低迷。新地平线基金持股的市盈率甚至下跌到与大盘股相同的水平，这时则应该买入小盘股。另外一些时候小盘成长股受到市场狂热追捧，股价高的不合理，新地平线基金持股平均市盈率，高达大盘股的两倍。这时应该卖出小盘股，买入大盘股。买入小盘成长股票的最佳时机就是市盈率相对水平下降到1.2以下的时候。
寻找基金冠军——
你过去一年业绩表现最好的。基金。往往是那些押宝与某个热门行业，或者某几只热门股，结果交了好运中大奖了。否则凭什么能够在如此短的时间，以如此大的优势遥遥领先呢？再过一年这个好赌的基金经理肯定就不会那么好运了，很可能从第1名变成最后1名。
用过去三年到5年的历史业绩记录来选择未来的基金冠军，也往往是不灵验的。因此得出一个投资教训。不要白白浪费太多时间去研究基金的历史业绩记录。坚决长期持有一个业绩持续稳定且投资风格也持续稳定的基金远远胜过在不同的基金之间换来换去，随波逐流。
收取申购费基金与免收申购费基金——
申购费是指购买基金时支付的手续费。这是投资者选择基金时需要考虑的一个因素。基金管理费和其他开支的多少会影响其整体业绩表现，这正是收费极低的指数基金的优势所在。
基金规模过于庞大，的确有一些不利因素。尽管小盘股表现相当不错，但是无法购买到足够的数量，以提升基金业绩，大型基金将不得不购买一些大盘股的股票，也将花几个月的时间买入足够的数量。卖出也需要花费更多时间。
最适合投资行业基金的投资者是哪些？特别了解某一种商品或者某一个行业的人，比如珠宝商，建筑商，保险精算师，加油站老板医生或者科学研究人员，他们有着很好的条件，及时掌握行业内的最新信息，比如贵金属价格，木材价格，石油价格，保险费率，政府对一种新药的审批或生物科技即将开发出哪些市场前景良好的产品等。从理论上讲，在股市上每个行业最终都有东山再起之日。
可转换债券基金——
可转换债券基金可以让投资者享受到双重好处，既享受到中小盘股收益的高成长性，同时又享受债券收益的稳定性。一般来说发行可转换债券的大都是规模较小的企业，利率通常也比一般债券要低，投资者之所以愿意接受较低的利率，其目的是为了能够将来实现约定的价格，将可转换债券转换为普通股。
一个投资可转换债券的良好策略是，当可转换债券和公司债券的利差缩小时，比如两个百分点或更低，买入可转换债券基金，当利差扩大时卖掉可转换债券基金。
封闭式基金——
封闭式基金和开放式基金的最大差别是前者是静态的，其基金份额一直保持固定不变。封闭式基金的投资者如果要退出，只能将其持有的基金份额出售给其他投资者，就像出售一只股票一样，而开放式基金的份额则是动态的，有新的资金买入基金份额就会增加相应的数量，投资者如果卖出。就会减少相应的数量。
封闭式基金，不会像开放式基金那样由于巨额赎回而大幅缩水，因此基金经理不必为规模缩小操心。封闭式基金，吸引人的一个特点是封闭式基金交易方式和股票一样，其价格波动也和股票一样，其市场价格和资产净值相比有时会出现折价，有时会出现溢价。
国家基金——
国家基金作为一项长期投资工具，最吸引人的地方是这些地区和国家的经济成长都比美国更快，因此他们的股市也会比美国涨得更快。不过要想在国家基金投资上取得成功，你必须有长期投资的耐心，还要有逆向投资的决心。
在德国统一时，德国基金的买入价格比基金单位净值高出25%，这些基金一夜暴涨，但并没有什么实质性利好支撑，只是大家对未来经济的期望而已。很快基金价格又跌到单位净值的20%~25%。可见一只国家基金最佳买入时机，就是在其普遍不被看好的时候。事实上国家基金也存在不少缺点，例如管理费手续费通常比较高。还有汇率。当然还有基金经理。这个国家的营商环境等等。关于外国企业的信息披露也过于粗糙简略，经常会误导投资者。如果你能够自己下功夫研究。反而是你投资这些企业的有利条件。
03
选股回忆录
第4章 麦哲伦基金选股回忆录；初期
第7条林奇投资法则：公司办公室的奢华程度与公司管理层回报股东的意愿成反比。
即使选股人对众多行业只是略知一二，通过了解和核实详细情况也可以成功选股，不断寻找价值低估更厉害、赚钱机会更大的股票，来替换掉手中赚钱机会相对较小的股票。
其实从未将一半以上的资金投资于成长股。
在担任基金经理的前几年中，股票的换手率在300%左右，频繁买进卖出。抛掉好公司股票买入差公司股票如同，拔掉鲜花浇灌杂草。
与上市公司共进午餐——
独立研究很重要，拜访公司总部、参加区域性投资研讨会、与上市公司高管或负责投资者关系的员工共进午餐
每隔一个月与每个主要行业的代表人士至少交谈一次，以免漏掉这一行业最新的发展动态信息。
第5章 麦哲伦基金选股回忆录中期
买进卖出股票很有意思。但是现在回头来看，我在交易这一环节浪费了太多时间。用节省出来的50分钟来给多给两家上市公司打电话交流一下，那么我的投资应该会做得更好，成功投资的一个观念是关注公司而不是关注股票。
我的公司研究方法与新闻记者的调查研究方法差不多，大量阅读公开披露信息，从中寻找线索，与分析师和上市公司投资者关系工作人员等这些中间人那里获得更多的线索，然后直接到信息的最原始来源也就是上市公司那里去实地调查。如果你不能及时完整的记录你搜集到的上市公司相关信息的话，之后你就会很容易忘记你当初为什么要购买这个股票。
如果你准备投资一家公司的股票，那么你自己对于投资理由的解释，既要简单得能够让五年级的小学生都能听懂，又要简短得连五年级的小学生也不会听得厌烦。基金公司或证券公司营业部的选股建议在质量上参差不齐，如果根本不了解是谁推荐这些股票就盲目轻信，后果将会是非常危险的。
耐心终有回报。
在股票投资中数学计算非常有用。
尽管投资于周期型公司股票和特殊情况下，股价被低估的公司股票，你可能会取得2~5倍的投资回报率，但是投资于零售业和餐饮业公司股票会有更高的投资回报率。他们不仅增长速度和高科技公司一样快，而且风险普遍要低的多。我喜欢的一些公司股票，有一些共同点包括资产负债表非常稳健，发展前景良好，但是大部分的基金却都不敢买入这些公司的股票。
第8条林奇投资法则。持有股票总是优于持有债券。这个一般性投资法则的唯一例外：如果长期国债的投资收益率高出标准普尔500股票指数的红利收益率6个百分点或更多，那就应该卖出股票而买入长期国债。
不管你多么了解一个行业，这个行业也总会发生一些令你意想不到的事。股价大跌而被严重低估，才是一个选股者真正的最佳投资机会。
第6章 麦哲伦基金选股回忆录晚期
一个富有想象力的基金经理能够精心挑选出1000只甚至是2000只与众不同的股票，而其中大多数股票不会在华尔街常见的基金投资组合中出现，这种现象被称为飞离雷达监测范围。
第9条林奇投资法则：并非所有的普通股都一样普通。
个人投资者可以押个股，以使盈利最大化。选择一家最有希望赚大钱的公司股票，把所有的钱投资于这一只股票上，获得最高的投资回报。对于基金经理来说。受限于各种规定，不能赌个股，只能赌行业，把大量资金压在一个行业上。
第一种方法是自上而下重视行业投资配置而不重个股选择。第二种做法是自下而上，重视个股选择，而不重视行业配置。另外一个让许多基金经理束手束脚的原因是担心流动性，他们因为小盘股交易量小而回避投资于所有基本面极好的小公司。选择股票就像是选择人生伴侣，离婚是否容易可不是结婚前应该考虑的因素。
我的海外冒险经历——
文化差异并不是关键，股价不可能永远脱离基本面。
第10条林奇法则：当你在德国高速公路上驾车时，千万不要从后视镜向后看。
第11条林奇法则：最值得买入的好股票，也许就是你已经持有的那一只股票。
第12条林奇投资法则：要治疗那些觉得自己的股票肯定会大涨的幻想，最好的药方是股价大跌。
一只投资基金成功还是失败，基金持有人扮演着一个重要角色，如果在危急时刻，基金持有人能够信心坚定的持有基金，绝不惊慌失措的赎回，基金经理就无需为应付赎回压力，而被迫以不合理的低价抛出股票。
投资周期型股票，重要的是要抓住正确时机，及时抛出，获利了结，不然的话好股票就会变成烂股票。把公司简单分类归入某种类型股票，然后就一直用老眼光看待这些公司，不根据公司发展情况而重新审视这些公司股票是多么愚蠢的做法。
选错了股票，赔了钱，这没什么好羞耻的，谁都有看错的时候，但如果发现公司基本面的话，还是是抱住这家公司的股票不放，甚至还错上加错进一步追加买入更多股票，那就应该感到很羞耻了，这正是我一再努力避免犯下的投资错误。
第13条林奇投资法则：当一家公司即将灭亡时，千万不要押宝公司会奇迹般起死回生。
第7章 艺术、科学与调研
选股根本无法简化为一种简单的公式或者技巧，根本不存在只要比葫芦画瓢照着做，一用就灵的选股公式或诀窍。选股既是一门科学又是一门艺术，但是过于强调其中任何一方面都是非常危险的。一个只把选股当做一门科学的家伙，往往会过于迷信数量分析。整天钻在一大堆上市公司财务报表里不出来，根本不可能取得投资成功。另一方面，只把选股当做一门艺术，也同样不可能取得投资成功。完全忽视研究基本面，结果只能是玩火自焚，赔的钱越来越多。我选股的方法是艺术、科学加调查研究。
作为一个业余选股者，根本没有必要非得寻找50~100个能赚钱的好股票，只要在10年内能够找到两三只赚钱的大牛股，所付出的努力就很值得了。资金规模很小的投资人可以利用5股原则，即把自己的投资组合限制在5只股票以内，只要你的投资组合中有一只股票上涨10倍，那么即使其他4只没有上涨，你的投资组合总体上也能上涨三倍。
在股价过度低估的熊市中，到处都是物超所值的便宜股票，而经济衰退迟早会结束，这些被低估的好股票最终肯定会大幅反弹，但在股价过度高估的牛市中，很难找到什么值得买的便宜股票，因此股市大跌300点时，那些老练的投资人反而会比股市大涨300点更加高兴。那些股价线上涨幅度超过了收益线的股票，一般要么是横盘整理，要么是股价回调到与其盈利水平比较相当的合理价位。
千万不要随意买入你既陌生又不了解的公司股票，那些你根本不懂的公司股票对你而言可能只是意味着看报纸行情，表示再多看一个股价，看电视财经节目时多看一个股票代码而已。
久而久之随意乱买股票，只会让你手上的股票越来越多到最后，你会根本记不得当初为什么要买入这些股票。
只专注于了解自己能力所及范围内的几家上市公司，把自己的买入卖出，限制在这几只股票以内，是一种相当不错的投资策略。
不要把一家公司的发展当成一个个断断续续的个别事件，而要看成一个连续不断的长篇传奇故事，你必须实施重新核查故事的最新发展，不要错过任何新的转折和变化。要记得股价比过去低了，并不是买入的理由，股价比过去高了也并不是卖出的理由。
一家持续提高股息的公司突然改变惯例，只是为了省下一笔微不足道的小钱，这是一个投资者一定要当心的警告信号。
04
行业分析
第8章 零售业选股之道：边逛街边选股
到购物中心多逛逛远远胜过相信证券公司的投资建议，也远远胜过自己翻遍财经报道，到处寻找最新消息。许多股价涨幅最大的大牛股往往就来自数以百万消费者经常光顾的商场。
第14条林奇投资法则：如果你喜欢一家上市公司的商店，可能你也会喜欢上这家公司的股票。
根据经验法则判断股价是否高估的一个标准是市盈率不应超过收益增长率。要是你很喜欢一家上市公司，但是目前价格不是那么合理的话，那么最好的办法就是先买一点保持跟踪，等下一次股价回调时再多追加买入。
对于连锁零售业或连锁餐饮业来说，迅速扩张是推动收益增长和股价增长的最主要动力，只要单店营业收入持续增长。企业没有过度举债，并且正在按照公司年报向股东所描述的发展规划进行扩张，那么长期报牢这支股票肯定就会大赚了。
第9章 房地产业选股之道：从利空消息中寻宝。
想在平静宜人的环境中寻找到大牛股，如同一个侦探只会呆坐在沙发上，就想找到破案线索一样，几乎是不可能的。在报纸电视大肆宣传报道的背后，那些不引人注意却十分有力的数据往往表明事实上完全不是那么回事。
一个总是十分灵验的投资策略是，等到媒体和投资大众普遍认为某个行业已经从不景气恶化到非常不景气时，大胆买入这个行业中竞争力最强的公司的股票，肯定会让你赚钱。
对于零售企业来说，如果存货高于正常水平，那么这就是一个警告信号，即管理层有可能通过提高存货来掩饰销售不佳的问题。当一家过去一直发放股息的公司，现在决定回购股票，并且通过贷款来回购股票时，这样对公司有双重好处，一是贷款利息可以抵税，二是可以减少发放股息的支出。
第15条林奇投资法则：当你发现公司内部人士买入自家公司股票时，这就是个很好的买入信号，除非这家公司像新英格兰银行那样愚蠢地以过高价格回购股票。
第10章 超级剪理发记
在分析一家零售连锁企业的业务经营时，你要了解的第1件事是，这家公司是否有实力不断进行扩张。在你买入一家公司股票之前，你必须得先喜欢上这家公司。超级剪公司采用特许连锁加盟方式，设立新店的资金全由加盟商自己负责，不用自己投入资本，也不用过度借债就能实现迅速扩张。
第11章 沙漠之花：低迷行业中的卓越公司。
如果一个行业太热门了，竞争者拼命进入竞争就会激烈到谁也赚不到钱。
第16条林奇投资法则：在商场上竞争绝对不如完全垄断。
低迷行业的优秀公司都有几个共同特征，公司以低成本著称，管理层节约的像个吝啬鬼，公司尽量避免借债，拒绝将公司内部划分成白领和蓝领的等级制度，公司员工待遇相当不错，持有公司股份能够分享公司成长创造的财富。他们从大公司忽略的市场中找到利基市场，形成独占性的垄断优势。
判断一家公司是否真的非常节俭，一个办法是亲自到公司总部去看看。低迷行业的幸存者，一旦竞争对手消失，很快就能时来运转。
第17条林奇投资法则：如果其他条件都一样，就选年报中彩色照片最少的那家公司的股票。
第12章 储蓄贷款协会选股之道
我把储蓄与贷款协会分为三种基本类型，诈骗钱财的大坏蛋，把好事弄砸的贪婪鬼和吉米斯图尔特那种节俭型的老实人。第18条林奇投资法则：分析师都感到厌烦之日，正是最佳买入之时。以下是分析一家储蓄贷款协会股票需要搞清楚的全部指标，1.股票市价2.首次公开发行价格。3.资本充足率。4.股息。5.账面价值，6市盈率，7.高风险不动产资产，8.预期90天贷款，9.抵押不动产处置。
第13章 近观储蓄贷款协会
首先按照自己的全部标准选择5家储蓄贷款协会，然后以等量资金购买其股票，最后就是等待丰厚的回报。
第14章 业主有限合伙公司：做有收益的交易
业主有限合伙企业不需交纳企业税，并且几乎把所有的利润都分配给股东。但股东需要做一些额外的书面工作，如专门的纳税申报表格，必须认真准备。这足以令许多投资者对这些股票望而却步，因为一个股票受欢迎程度下降有助于压低价格，所以在这类股票中总可以找到廉价的宝贝。
找到一个行业整体繁荣很是容易。而要找到一个当其全体对手欣欣向荣，唯独自身苦苦挣扎的公司却非常不易。股票市场流行一句箴言，天要打雷你就买，喜讯频传反当卖。但从长远来看，听好消息买股票是有益的，只有等待确切的证据，投资的成功率才会大幅提高。
年终回顾的方法对于股票投资者非常管用，一个一个的检阅你的公司，找出明年会更好的理由，如果找不到这样的理由，下一个问题就是我为什么还要持有这个股票？健康的自由现金流能够赋予公司伸缩性，在行业环境趋好或趋坏时进退自如。
第15章 周期性公司：冬天到了，春天还会远吗？
当经济开始衰退时，精明的资本经营者就开始投资周期性公司。铝业，钢铁业，职业汽车制造制造业，化工行业还有航空运输业，无不随着经济繁荣与萧条一波升起又一波落下。对周期性公司的投资变得越来越需要技巧和能耐。
对大多数股票而言，低市盈率是好事，但周期性股票并非如此。如果周期性股票的市盈率变得很低，那么这很可能是一个标志，预示着他们已经接近高潮的尾声。聪明的投资者此时已经在卖出股票了，以避免大跌的风险。
对于大多数股票而言，高市盈率是坏事，但对周期性行业的公司反而再好不过。通常他意味着公司正在走出最难熬的困境，不久业务就会改善，收入也会超出分析们的预期，股票价格将稳步走高。
第19条林奇投资法则：除非你是沽空投资者或者是寻觅富婆的诗人，否则悲观毫无裨益。周期股的游戏需要猜想和直觉，在这些股票中赚钱需要双倍的技巧，最大的风险是买入过早，受到挫折后又迫不及待的抛出，如果没有相关行业的工作经验，踏不准他的节奏投资这类周期性公司是相当危险的。投资周期性公司，要问的最主要的问题是公司的资产负债表是否稳健到足以抵御下一轮的低迷时期。当二手车交易商降低价格是意味着他们售车遇到了困难，一个对于他们来说显得糟糕的市场，对新车交易商来说可能就更加糟糕，二手车价格的回升则是汽车制造商业绩好转的先兆。更加可靠的一个指标是受抑制的需求量。
05
股票实例分析
第16章 困境中的核电站：CMS能源公司
定期存单带给投资者的是利息和本金，而公用事业股带给投资者的是红利，红利可能逐年增加，并且还有资本增值的可能。
第20条林奇投资法则：像人一样，公司因为两个原因而更改名称，要么是结婚了，要么是卷入了某个他们希望公众将会忘却的惨败中。
公用事业公司的监管制度决定了公用事业公司向消费者收取了电力或者天然气费率，他们被允许获得多少利润以及经营事务成本是否可以转嫁到消费者身上，由于各州政府与公用事业公司的生存利害相关，因此政府给陷入困境的公用事业公司提供资金，以让他们渡过难关的可能性非常之高。
第1个阶段：灾难突降，第2个阶段：危机管理，第三阶段，财务稳定，第四阶段：反弹。你可以在公司取消分红的时候买入股票，并耐心等待好消息的到来，或者在第二阶段第1个好消息已经到来之后买入。
第17章 山姆大叔的旧货出售：联合资本Ⅱ公司
第21条林奇投资法则：不管英国女王在卖什么，买！
联合资本公司取得成功的关键是公司管理层具有出色的回收投资的能力，与银行家不同联合资本管理层在选择资金借给谁的问题上非常挑剔，而且在借款人需要支付多少抵押物问题上要求也非常苛刻。
第18章 我的房利美公司纪事
一个能超预期发挥的公司，首先价值必须被严重低估，否则你的买入价格就可能已经过高，如果市场上的流行观点都比你的观点悲观许多，那么你必须不断核实真实情况，确保自己没有盲目乐观。事情总在不断变化着，不是变得更好就是变得更坏，而你必须紧随变化适时调整策略。
第19章 后院宝藏：共同基金之康联集团
在共同基金的盛行期，投资这些基金公司的股票很可能比直接投资，他们发行的基金产品有更高的回报率。在利率下降时，债券和股权基金能吸引更多的资金，提供这类基金的专业公司利润水平将非常优秀。
如果你向10家不同的公司进行10次调查，你将至少发现一家公司有意料之外的重大进展，意料之外的进展是导致股价上涨和下落的动力源。
第20章 餐饮股：把你的资金投入到你的嘴巴所到之处
餐饮店比如零售店，在其扩张之初一般都会有15~20年高速发展的时期，我们可能认为这个公司将来会有危险，但是这个还不完全成熟的餐饮公司可以在某种程度上获得一定的保护，而这种保护是其他行业公司所不具有的。
餐饮行业具有这样的特点，如果在加州出现了新型的炸鱼和炸土豆片的餐厅，在纽约也出了一家更知名的同类餐厅。那么纽约的炸鱼和炸土豆片餐厅会对加州的同行，产生什么影响呢？答案是一点也没有影响。
能不断的将成功的餐厅和失败的餐厅区别开来的，是管理能力的胜任，资本的充足以及扩张的系统方法。
缓慢而稳健的发展节奏，可能不能使公司成为世界顶尖的公司。但却能使他在这种竞争中获得胜利。
分析餐饮公司的盈利状况和分析零售商店的方法一样，关键的要素是增长率，负债和单店销售额等指标，饭店销售额在每个季度都增长是很理想的情况，公司的增长率不应该过快，如果每年新增机构数量大于100个，那么公司就存在潜在的危险。如果可能的话，公司应该没有负债。
无论何时，如果你发现有25%的成长性股票是按照20倍市盈率的价格出售的，那么这就是一个买入的信号，如果股票价格进一步下跌，我们就会大量购入股票。
第21章 6个月的定期检查
文件的投资组合需要我们定期进行检查和思考，大约每6个月就要进行一次。即使持有的是蓝筹股。买了就忘的策略，也会是没有收益，并且显然是危险的。
尝试回答以下两个基本的问题，1.和收益相比，股票目前的价格是否还具有吸引力。2.是什么导致公司的收益持续增长。
股票市场的行情变化非常迅速，没有什么事情是绝对肯定的。无论你怎么努力去猜测公司接下来将会面临什么样的麻烦，总会有一些事情是你所想象不到的。
你可能会得到以下三个结论中当中的一个。
1.市场情况日益好转，增加投资；
2.市场行情日益恶劣，减少投资；
3.市场行情没有什么变化，维持投资原来的投资计划，也可以投资到另一只股票中，以获得更好的投资回报。
和投资于竞争力较弱并且可能以低价出售股票的公司相比，在行业中最优秀的企业开始以低价出售公司的股票的时候，买入这些股票是很有益的。以上是《战胜华尔街》的主要内容，文章比较长，需要电子档可以添加微信gimmethat领取。
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