3)利润表分析 (540亿)
a)营业收入2641
b)营业成本1918
c)管理费198
d)税费:100
4) 现金流量 表分析(期末:618亿)
a)经营活动现金净流入: 882
b)投资活动净流入:-530
c)筹资活动净流入:-447
5)杜邦分析
从上图可以看到神华负债并不重。杜邦分析来看,不算太好,也不太坏
6)估值分析(集思录)
神华可以理解为是周期股,当前环境对煤炭不利。从PB看,它的估值不高。它的周期性比一般周期股小很多,还算比较稳定 。可以用pe 计算。
从历年roe看,平均10% ,还不错。分红较高。
4)当前 近期分析
从上图,我们看到中国神华的季度营收同比下降,说明行情变坏。但净率并没变的很坏,说明公司的成本控制很强。这是一大核心 。
5)未来计算
假设未来roe 平均5% .
当前pb= 1 , 假设5年后pb=2 ,
1.05^5 * 2 = 2.55, 2.55^0.2 = 1.2
也就是年华20% 。
神华的股息率是平均6% , 靠股息也能回本 ,还不错,超过银行利息。
可以投入,价格不算高,有底部。可以配合网格,能大大减小成本。周期股很磨人。