20世纪50年代，美国著名的“八叛逆”（Traitorous Eight）逃离肖克利半导体实验室，成立了传奇的晶体管公司——仙童半导体。这家日后为硅谷培育了无数的技术和管理人才、缔造硅谷创新与反叛精神起源的半导体生产企业，此刻正在湾区刚刚起步。
而未来的“风投教父”，24岁的唐·瓦伦丁此时找上门来，想应聘仙童的第一个销售员岗位。彼时的瓦伦丁尚在为未来寻找方向。他1932年出生于纽约，从福德汉姆大学（Fordham University）毕业后入伍。退役后加入一家电子企业做销售工程师。但瓦伦丁敏锐的感觉到半导体行业前景广阔，便来到加州寻找机会。
随着整个半导体市场的壮大，从销售员干起的瓦伦丁，7年时间就做到仙童的销售副总裁。在1961年，仅瓦伦丁的个人销售额就超过了整个公司上一年的全年销售额。而仙童也在他的任期内飞速发展壮大，营业收入从2000万美元增长到近2亿美元，这在当时已属天文数字。
1967年，想要发挥更大作用的瓦伦丁离开仙童，加入新成立的美国国家半导体公司。随着经验累积，瓦伦丁也逐渐对市场、技术、商业价值有了深入的理解，加之工作之余也尝试小额投资。在四五年的时间里，瓦伦丁领悟出一套独特的投资逻辑：
“一个更为依靠直觉的投资选择流程，它的基础是巨大的市场需求，以及能够产生巨大短期商业价值的解决方案。”
简单地说就是：市场第一，技术第二。这套逻辑，也在他日后的传奇投资生涯中一一贯彻。
红杉时代
1972年，瓦伦丁在硅谷的名气已经日渐声隆。这时候，美国三大共同基金管理公司之一——资本集团公司（Capital Group）找上门来，力邀瓦伦丁加盟，成立集团下属的风险投资机构。1975年，瓦伦丁从资本集团公司独立，开始属于自己的事业。
瓦伦丁用加州最大、最长寿的红杉树作为自己的投资机构命名，红杉资本（Sequoia Capital）就此诞生。
红杉的第一支基金从成立到投出第一个项目花了三年时间。投的第一个成功项目，就是日后开创计算机游戏王朝的传奇游戏开发商——雅达利。雅达利日后开发了包括“打砖块”在内的多款游戏，后来以2800万美元出售给了华纳通讯公司，红杉资本的60万美元的本金投入也回报颇丰。投资雅利达同时还带来了另外一个机会——当时史蒂夫·乔布斯正在给雅达利打工。1975年，21岁的乔布斯和26岁的沃兹尼克在车库里鼓捣出了世界上第一台通用个人计算机Apple，正在硅谷四处寻找投资。
瓦伦丁第一次见到嬉皮士打扮的乔布斯时，并没有放在心上，转手介绍给了在仙童时的前同事。当然，瓦伦丁很快就意识到自己的错误，一年后投资了15万美元，成为了苹果公司的董事。在一系列投资试水后，瓦伦丁意识到软件行业正在诞生巨大的市场机会。随后，红杉投资了拉里·埃里森的甲骨文，培育了软件行业的一位巨人。
然而，瓦伦丁最引以为傲的投资是思科。与对乔布斯的犹豫不同，瓦伦丁对思科的投资，创造了另一个神话。当时，思科的创始人夫妇发明了真正链接互联网的多边协议路由器，但在找融资的路上，却连续遭到75个投资者的拒绝。第76位投资人，就是瓦伦丁。
瓦伦丁则提出了极为苛刻条约：要求创始人放弃对公司的管理权，由瓦伦丁控制并管理公司。被逼到绝境的思科夫妇只能答应瓦伦丁的条件，而瓦伦丁请来职业经理人管理思科，在不善管理又脾气暴躁的创始人夫妇不断制造各种矛盾时，一步步削弱创始人控制权。经过一番争斗，创始人夫妇被赶出了公司。
并非恶意夺权，而是瓦伦丁看出了思科的真正问题所在，如果靠创始人夫妇，绝对不可能发展成市值一度超微软的规模。这些不朽的早期投资使红杉资本一举成名。巅峰时期，红杉所投包括苹果、思科、甲骨文、雅虎、PayPal和谷歌在内公司总市值一度超过纳斯达克市场总值的10%。
红杉就是投赛道
下注赛道，而非选手”，这是瓦伦丁留给创投行业最深刻的认识，也是红杉数十年来一以贯之的投资哲学。通俗的说，就是优先寻找正确的市场，然后才是正确的团队。为抓住特定行业的发展趋势，甚至可能选择投资赛道中的众多企业，以避免因投错企业而错失整个行业的投资机会。当然，这套投资逻辑更为强硬的表述是：
“市场规模比你本人更加重要。我们无法改变市场规模，但是我们可以换掉CEO。”
瓦伦丁“下注于赛道”的另一个理由是，他认为天才创业者非常罕见。阅人无数的瓦伦丁曾表示，自己一生只见过两个拥有超越凡人的创业者——Intel的诺伊斯和苹果的乔布斯。乔布斯曾在回忆录中这样表示：
“那个时候的风投，他们就像你的导师一样，对创业公司的帮助非常多。因为早期的风投者，像瓦伦丁，都曾是高科技企业的创始人或高管。这种背景，让投资者在投入金钱之外，也会像导师一样分享他们的才能和经验。”
正是在仙童和美国国家半导体公司的工作经验，让瓦伦丁进一步形成了“航母”式的投资方法——“航母公司”和其他“服务防卫公司”构成投资组合，一家强大的公司就能得到众多小公司的支持与服务。当初瓦伦丁围绕软件行业投了13家小公司，他们加起来，就相当于如今整个互联网帝国。
飘然退隐
瓦伦丁早年从事销售职业，因此对市场需求判断敏锐，行事作风也很接地气，对老派银行家出身的投资人不屑一顾。他曾经说：
“我有很强的歧视情绪，我不会投资任何一家哈佛商学院毕业生创立的公司，所有的商学院在我看来，都是扯淡。伟大的公司都是由不同领域的人才创立的，惠普正是由于Steve Wozniak不符合招聘的条件而错过了他，这才促使了苹果的诞生。”
1996年，瓦伦丁主动放弃了对红衫资本的控制权，由瓦伦丁培养的二代接班人迈克尔·莫瑞兹（Michael Moritz）和道格拉斯·莱昂内（Doug Leone）接手。他对红衫的影响也从有形控制逐渐转变为无形的影响。不同于大部分机构创始人，瓦伦丁甘愿退居二线。别人到他办公室拜访时，他会热心提供建议，但不会插手红杉具体的经营事务。与同时代的风投机构相比，红杉顺利完成了交接和传承，并且继续经历持续的繁荣。
理德外汇专家认为：与瓦伦丁所处的时代相比，新时代的合伙人在面临一个截然不同的世界。但在不断激烈变化的生态系统中，除了洞察时代潮流外，更要听从内心的声音，坚持属于自己的判断。正如同瓦伦丁留给年轻人的箴言：信任自己的直觉，这样就不会陷入传统思维，也不会试图取悦别人。