口罩概念股的投资价值

疫情持续发展, 全球口罩一罩难求. 不少上市公司因应情况而投入生产口罩的生产大队:

1.) 大洋集团(1991)公布, 集团积极开拓个人防疫类产品市场并于本月13日取得订单, 与深圳市乐正共同为北京市国资委生产KN95级别硅胶口罩. 首批订量500万套.

2.) 威高国际(1173) 将会使用现有之自置厂房, 设置口罩生产线. 如一切进展顺利, 期望3月份口罩生产线可以投产, 有助舒缓口罩短缺的问题.

3.) 香港电视(1137)成功以高价在台湾买了一部口罩生产机, 估计可制作超过100万个口罩.

4.) 富智康 (SEHK:2038)姊妹公司, 同是鸿海集团旗下的工业富联 (SZSE:601138) 亦公布已在深圳引入了口罩生产线, 并已于2月5日试产.

分析上市公司生产口罩是否有利可图, 可从几个方面去思考包括入行门坎, 价格, 需求,和与主业的协同效应.

在入行门坎方面, 口罩不算是什么复杂的产品, 制造也只不过是购入口罩生产机器, 及后要弄好各种认证需求、物料供应等细节便是. 如果利润丰厚并且可持续的话, 相信口罩生产公司定必各地开花. 股神曾提及过护城河的概念. 口罩生产有否护城河呢? 没有.

在价格方面, 此刻因为求大于供, 市面不时有抬价炒卖的情况. 不过, 这些情况只限于个人或小商户层面. 上市公司如果生产口罩并高价出售, 定必影响了公司的名声, 坏了公司的形象. 再者, 中国政府有见部分地区的口罩﹑消毒剂﹑温度计等价格出现波动, 因此早已要求供货商不可提高价格. 如此看来, 价格是受多个因素制约抬升不了.

在需求方面, 疫情总有过去的一天, 试问在太平盛世之时, 口罩的需求会怎样? 只有稳定. 现时全球抢购口罩絶对是极端罕见的状况, 就算这些企业因此获得意外盈利, 亦可能是来得快走得快, 一旦疫情稳定, 一切又会打回原形.

在与主业协同效应方面, 威高国际(1173)是一间售卖中高档女装的公司, 生产口罩与公司的主业有什么协同效应? 如果公司生产出来的口罩是用来捐赠,对公司的形象当然加份. 否则, 处理不好更会损害公司形象. 香港电视(1137)自武汉肺炎风波开始, 便不断搜罗口罩在平台出售, 既不加零售价, 亦自动降低毛利, 至今已出售超过450万个口罩. 一般相信, 公司计划生产口罩, 只不过是以非盈利为目的, 当然此举有助公司建立名声, 打向品牌. 至于工业富联,制造口罩纯粹为了尽快让生产线复工, 恢复合作伙伴的产能, 当中包括苹果这个最大客户. 自家生产的口罩, 将优先用于富士康科技集团近百万名员工的内部生产防疫保障, 而非作贩卖用途, 所以对公司营运业绩没甚影响.

总的而言, 对口罩概念股只可炒卖不可投资, 只可短炒不可长期持有, 绝不可认真!