实盘操作:2023年6月26日2期账户买入贵州茅台，成交价1720.11元，买入后贵州茅台持仓占个人2期总仓位约70%。
买入理由：
一、2020年12月31日，茅台集团发布《二〇二一年新年贺词》，提出了以“三翻番”、“双巩固”、“双打造”的茅台十四五战略发展目标。三翻番为到2025茅台集团基酒产量、营收、利税翻一番。2020年贵州茅台营收为约1000亿元。
二、2023年6月13日贵州茅台股东大会上，董事长丁雄军回应问题时称：“今年公司目标营收增长15%，我们希望能有更好的业绩。”目前市场上茅台的零售价依然远高于成本和出厂价，产销量远远没有达到市场需求，这样的目标实现几乎没有悬念。
三、虽然近期普茅没有提价预期，但是茅台在销售上的措施（1.调整产品结构，增加小批量产品和陈年茅台的投放2.增加直销和商超投放量）变相起到了提高出厂价的作用，在营业收入增加，所有成本和费用同比例增加的情况下，净利润增加幅度要大于营收增加幅度。
四、2022年贵州茅台营收1276亿，归母净利润627亿，按照丁董的目标，2023年营收最少达到1467亿，按照归母净利润占营收历年比例，以及变相提价的因素，预计2023年归母净利润740左右，考虑到贵州茅台的经营稳定性和业绩高确定性，根据无风险收益率，给予30倍估值，计算出合理市值2.2万亿。
五、贵州茅台目前市值2.1--2.2万亿，并不低估，但处于合理估值范围内，当前买入并持有长期来看优于持有现金和货币基金，也不亚于当前位置的沪深300。
六、预期卖点：1、当年动态市盈率超过50倍或市值超过三年后合理估值的150%，取二者中低点。根据十四五规划，给予2025年合理估值3万亿。2、发现预期收益更好的投资标的。