近日读《费雪谈成长股投资》，费雪先生举了一个企业从弱小逐渐成本起来的例子，企业从弱小到初具竞争力，期间增长了18倍，从初具竞争力到具有较强竞争力，增长了4倍。虽然从弱小到初具竞争力，增长了18倍，但费雪老先生并不建议投资者在此期间介入企业，因为从弱小企业能否成长起来，期间具有太多的不确定性，大部分的企业可能半途就死掉了或者泯然于众了。记得裘国鹭也说过宁求月亮，不追星星，其思想也大概如此。

注册制下，A股也显得鱼龙混杂，从2020年三季度看，2200只股票利润不足1亿，没达到隔壁老王的小目标。从二八定律来，真正能成长起来的顶多也就20%，剩下的就只能剩下了。注册制的扩展，其实是把一级市场的风险向二级市场扩散，从国家的角度来说，只要真正能有个别企业成长起来，解决了国家的卡脖子技术，这个注册制就算没白放开。弱水三千，只取一瓢饮，对于普通投资者来说，关键就在于那一瓢。二八定律还告诉我们，真正能投资赚钱的要很“二”，投资艰难，且行且珍重！