上交所说的更清楚一些。上交所表示，2月19日，上交所在交易监控中发现，9:30:00至9:31:00，宁波灵均管理的多个产品大量卖出沪市股票合计11.95亿元，其间上证指数短时快速下挫。经查明，宁波灵均上述交易违反了上海证券交易所交易规则中“通过计算机程序自动生成或者下达交易指令进行程序化交易，影响本所系统安全或者正常交易秩序”规定。