接上篇：
601216君正集团
一、股息率
根据我们的分析方法，若我们在2019年1-3月以平均价格在二级市场买入100万元的公司股票，均价为3.29元/股，则公司过去5年（本文中过去5年指2019年初至2023年末）的真实股息率如下表所示：
公司过去5年累计分红收益率为30.20%，折合年化6.04%；资本收益端，公司过去5年资本收益率为26.46%；综上所述，若在2019年一季度投资建仓公司，公司过去5年的资本收益及分红收益合计为56.66万元，合计收益率为56.66%。
由于公司2018年年度没有分红，但是2018年半年进行了分红，且分红时间为2018年下半年。因此在2019年全年没有现金分红入账，统计时候的虽然判断公司为连续5年分红，实际上2019年是没有收到分红款的。我们且当公司还是达到了连续5年的分红标准，后续来看一下公司的情况。
二、经营情况
君正集团全称内蒙古君正能源化工集团股份有限公司，是全国500强化工企业，实际控制人为杜江涛。公司主营业务为能源化工、化工物流，主要产品包括聚氯乙烯树脂、聚氯乙烯糊树脂、烧碱、电石、硅铁、水泥熟料、液体化工品船运、集装罐物流、集装罐租赁及储罐码头。
公司2022年总收入214.60亿元，净利润42.53亿元；最新的2023年报，公司2023年收入191.24亿元，净利润27.23亿元。公司过去5年及2023年最新的收入和净利润情况如下表所示：
公司2018年至今的收入和净利润，前5年2018-2022年呈现一个迅猛增长的趋势，直至2022年高点后，2023年业绩开始下滑，出现了收入和净利润双降，且在收入下滑10%左右的情况下，净利润下滑高达35%。根据公司2024年一季度的数字，目前业绩的下滑趋势仍然没有停止，2024年一季度收入相较去年同期仅增长1.99%，同时净利润同比下降14.19%。
三、分析
1、分红详情
公司过去5年的分红方案及2023年度的分红预案如下表所示：
公司过去的分红主要形势为现金分红，但是现金分红似乎并没有什么规律可循，跟实际业绩并没有多大的关系，但是分还是分的。我们可以在下面分红持续性部分详细分析。
2、分红持续性
公司过去5年及最新2023年度的分红金额与净利润比率情况如下表所示：
除去2018年的没有分红，公司的分红金额与净利润关系并不是很大，公司很明显在净利润上升时期减少分红，却在净利润下滑时期又加大分红和分红占比净利润比例。最近的2023年，公司净利润较去年同期大幅下降，但是分红却大幅上升，且占比高达99.16%，似乎把净利润全部拿来分了。不过公司历史上也发生过类似的事情，2019年公司在净利润仅24.66亿元的情况下，分红29.53亿元，甚至超过了净利润。
若最终公司以当前董事会通过的预案来进行分配，即现金分红27亿元，则以当下的公司市值来计算，能够获得的分红收益率高达7.79%。
五、总结
君正集团的真实股息率为6.04%，高于我们的5%的标准线；若以公司当前市值和分红情况来看，能够获得的分红收益率高达7.79%。从数字上来看，若以当前的市值投资公司，似乎能够获得一个较高的股息收益，但是我们认为，公司的分红是不具有稳定性的。
首先，公司的分红不具有规律可循，随时都可以停止分红；其次，公司的业绩目前处于下滑阶段，再加大分红，可以认为是实际控制人对于公司未来发展的不确定性，需要以从公司获取大量现金股息的方式，从公司的留存收益中获取现金；第三，从财务角度来看，无论是从公司账面现金，资产负债等角度来看，公司在目前的经营状况下，在以后几年很难维持类似于今年27亿元的高分红金额，后续的年份很有可能会大幅度降低分红金额或者甚至停止分红。
综上所示，我们的结论如下：
结论：不符合标准
转自：科比霸霸的韭菜园