2020-03-28 14:26
格局林状元
ROE=净利润/净资产(股东权益)
ROE=净利润/股东权益=(净利润/营业收入)*(营业收入/总资产)*(总资产/股东权益)
=净利率*总资产周转率*权益乘数
想要提高ROE,有三种方式:
1、提高净利率
2、提高总资产周转率
3、 提高负债率
贵州茅台影响ROE的三个财务指标
财务指标 2015 2016 2017 2018 近12个月
净利率(%)
50.4 46.1 49.8 51.4 53
总资产周转率 (次/年)
0.43 0.39 0.47 0.5 0.53
资产负债率(%)
23.3 32.8 28.7 26.5 19.5
1、净利率水平:从2016年开始,茅台的净利率逐步在提升,从而推高ROE水平;
2、总资产周转率:从2016年开始,茅台的总资产周转率也逐步在提升,从而推高ROE水平;
3、资产负债率:从2016年开始,茅台的资产负债率逐步在下降,说明并没有用借钱扩大产能的方式增加收入、利润。如果茅台能够拓展赤水河周边的环境,改造成为酿酒基地,或者收购周边中小型酒厂,增加负债以扩大产能,实现更大营收和利润,从而推高ROE水平。当然,这只是提升ROE的方式之一。事实上,茅台账上趴着1000多亿的现金,除开分红,余下的现金完全可以进行并购、拓展酿酒基地之用。这个就得看管理层是怎么规划未来五年、十年甚至更长周期的战略了。此处仅对单一ROE指标进行分析。思虑不周之处敬请谅解。
格局林状元