$国际医学(SZ000516)$ 有人问我为什么关注国医，我说一下吧。
1、独特，A股综合三甲医院标的少，就这一个。
2、现金流不错，按经营活动现金流（11亿）、EBITDA（6亿），这票不贵了。120亿市值，考虑到回购、未来分红，持有五六年，一年赚个5-10%还是有可能的。
3、历史有强庄，胡炒过。不是没人关注。现在比较低位，如果暴跌，应该有机会。
4、商业模式我认可。很多人担心DRG、DIP，所以不敢碰综合医院。这是对的。本身没问题。普通的二级综合医院、三乙综合医院，大概率不赚钱。超级大三甲才可能赚钱。为什么？
A是它能吸引大量的外地病人，这些人不走DIP。走异地医保。
B是它能解决人才梯队问题，专家带徒弟、规培，大量的低价劳动力（相当于学徒），能慢慢拥有自己低成本培养的机制。（说的是大三甲，未来。）
C未来AI能大量降低医疗成本，比如看片子就可以AI来搞，有了各种检测AI机器人自动给诊断，手术有些可以机器人搞。人力可以大量节约。
D最关键因素是：
大三甲综合科相当于引流，专科特色科室是赚钱。与民营专科医院不同，它不需要打天价广告，获客成本是靠综合科室来引，专科来赚钱。特需、整容、康复、牙科、眼科、生殖、质子、中医、体检等，这9个是消费类不走医保的多，搞得好，能有10亿利润一年。
高新、中心的综合科室们只要能不赔，扣除药械后，毛利能覆盖人才与折旧与基础成本（整个上市公司，今年一年大约8亿折旧，16亿工资，4亿运营成本），就足够了。各地医保局一看，它的医保业务确实不赚钱。
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短期不是很好的标的！但是这个股命运多舛，老刘卖出开元后选择了一条最难走的路，苦媳妇快要熬出头了，老刘更不应该放弃，如果一旦拐点出现，爆发有望突破201年高点
说说DRG\DIP。这两个东西是合一块的，是控制医保支出的杀手锏。它大意是：
1、医保病人去医院住院，不按项目收费，按病种收费。以前是检测十项收十项的钱，手术一项收钱，住三人间病床几天收钱。现在表面还是，但在医保与医院结算时，不看这些项，它只看病种，病种是什么，就按这个病种给钱。医院过度检测了10项，没用，只能自己掏钱，病人不付、医保也不付。只要花钱超标了，就是医院自己承担， 除非能说服病人走自费，除非这个病人是门诊、异地病人、特殊重症并发症（可以申请单独审议）等。
2、DIP。一年或几个月下来，当地医保局计算各医院同一个病种、同一个组的医保花销，发现A医院是6000块，B医院是7000，C医院是8000块。医保局给A结余留用1000块，A相当于多赚了1000块。但第二年，可能这个病种、这个组的医保花销上限就会变成6000块了。它相当于鼓励同一个地区的医院进行检测与药械的成本削减竞争。检测、药械的成本越低，利润越高。让医院卷起来。
去年一年，2.1亿的财务费用，四五年后有可能就没了。所以上面没提。
比如郑大一附院，本身是非营利医院，可能不赚钱（就是赚钱，也会说不赚钱的，每个科室都会把盈利当成奖金花光，每个医院都会把盈利当成更多基建的投入），可能很赚钱（据说一年20亿结余）。但它要搞钱不难。
它一年800万人次门诊，40万人次手术，小卖部、食堂、停车场承包都能拍卖几千万上亿元，换算成民营专科医院的广告费也不少钱。——假设广告一个人头100块（互联网广告可能比这个还贵），则这医院的综合科室能够赚到8亿元的广告费，给自己家的特需、整容、康复、牙科、眼科、生殖、中医、体检、月子中心等揽来百万级别的客人，平均每个客人几千块，就是几十亿元。专科销售净利润率是20%左右，净利润就是几亿十亿级别。
我关注年报中今年重点工作安排的一句话“确保国际医学中心今年底通过三甲审查”。
息税前利润-2.58亿，EBIDA是5.26亿，今年折旧是7.84亿。
现在看唯一的理由是这医院在我家旁边，闲的没事开股东大会说不定能认识几个医疗界的大咖，留个电话
主要还是报表未盈利，资金面不关注，目前风口也没在这里。等盈利起风吧。