一、片仔癀过往的业绩表现及提价预期
1、片仔癀市值增长与净利润之间的关系
片仔癀，2003年登陆沪市，当年营业收入2.12亿，净利润0.6048亿，当年收盘市值16亿，收盘PE是27倍。
2019年，营业收入57.5亿，净利润13.7亿，收盘市值663亿，收盘PE是48倍。
2003-2019年，营业收入、净利润、市值的复合增长率分别是23.1%，21.6%，26.1%。在这16年里，片仔癀市值的提升一方面是净利润的不断提升，一方面是PE的提升。
截止今天，市值1280亿，如果以此价作为全年收盘价，则2003-2020年市值的符合增长率提高至29.2%。（这样的复合收益率可以傲视群雄了，这就是时间+复利的魅力。）
乐观预期的前提下，当前市值对应的PE是75倍左右，也即今年市值翻番，更多的是PE的提升。今天的市值对应2021-2022年大概在60倍和50倍左右。
2、片仔癀的提价预期
片仔癀今年1月21日刚刚提价，短期无提价预期。仅仅依靠片仔癀锭剂大幅提升有困难，除非业务拓展能力增加，盈利能力提升。（比如在研新药超预期。）
二、片仔癀的估值分析
1、盈利预测及估值
做一个业绩的简单预测（未进行逐项拆解估算，毛估一下），假设2020-2022年的业绩增速分别为22%，24%，22%，则对应的净利润分别为18.8亿，20.9亿，25.5亿，当前1269亿的市值分别对于的市盈率是76倍，61倍，50倍。
2、现在买合适么？
即使按照2022年的净利润，当前的估值也达到了50倍。
如果以当前的价格买入，想要赚钱，则2年后的市盈率要高于当前的50倍（比如说70倍，对应1834亿市值，盈利空间46%），或者说净利润比我预期的更高（比如说增速都能维持30%+）。
目前来看，片仔癀的盈利能力大幅提升的难度比较大，而当前70倍的市盈率在片仔癀的历史上属于高水位，因此当前价格买入的安全比较小。除非市场一直愿意出高价（高市盈率）。
3、怎么样买更合适？
如果能够以2021年的40-45倍买入，也即900-1000亿市值，对应的股价150-170元，则盈利的比例会较大提升。
上市这么多年来，片仔癀每年都会有40倍以下市盈率出现，以后会不会再有这样的机会呢？边走边看吧。
虽然市值从1774亿调整到今天的1269亿，跌去了近30%，按照乐观一点的预期，今年的PE依然有75倍左右，对应的2021-2022年的PE分别在60倍左右和50倍左右。而历史上片仔癀主要运行在35-50倍区间，现在的位置是否是最佳的位置呢？会不会买入之后也横盘1-2年后创新高呢？无法预测。长持的人，大多会继续长持，毕竟他们知道市场先生只是拿走了暂时寄存在自己口袋的利润；想要买的人呢，明年的60倍，后年的50倍，你认为适合上车吗？
总体来看，优秀企业的走势总是超出预期，但即使这样好企业也要配以好价格，即便不是低估的价格，也不能在短期买价过高，尤其是普通投资者扛不住长时间的调整，容易倒在黎明前。 最后还是把以下这段话送给大家：
市值=净利润*估值
股价=每股收益EPS*市盈率PE
由此可见投资获利的两个关键变量是公司未来的业绩走向（盈利能力）和市场给与公司的估值（投资者的情绪）。
这个等式告诉我们，股市盈利只有三个途径：
第一、估值不变的情况下，公司在未来净利润大于当前的净利润；
第二、净利润不变的情况下，公司未来的估值更高；
第三、将来的净利润和估值都比你买入的时候更高。