2024年TMA全球供需状况
网页链接{海阔天空_3 }
根据公开资料显示：TMA产能集中在美国英力士、意大利柏林、正丹股份、百川股份、泰达新材等五家企业手中，2023年产能分别为7万吨、3万吨、8.5万吨、4万吨、3万吨，合计约为25.5万吨。
2024年行业进一步出清，4月3日英力士宣告永久停产。TMA行业总产能减少27.5%至18.5万吨，行业寡头垄断格局凸显。供给收紧致TMA价格较年初大幅上涨。
测算出全球TMA需求量约在18.1万吨（年需求增长5~8%）。而由于高温液相氧化装置危险系数高，产能负荷难达100%且必须定期检修，行业此前开工率从未突破80%，2024年实际有效产能约为14.8万吨（18.5万吨*80%）。而下游刚需企业存保供担忧，并结合市场库存新低的现状以及采购人员的买涨行为，2024年实际需求约可量化为21.1万吨，供给缺口达6.3万吨，约占实际总需求的30%。
叠加TMA的刚需属性且短期无新增产能投放（根据正丹的互动回复，新增产能需要24个月才能形成有效产能），因此在较长时间内TMA的供需矛盾会愈发明显。
一个监管停牌搞得大家心里发慌，停牌未必是坏事，有些不确定性的东西在本次回复中自然会揭牌，当一切明牌的时候，正丹的价值必然重估！
TMA本周价格如何演绎，拭目以待、、、、
2024-05-08 07:19:22 作者更新了以下内容
2024-05-08 08:59:21 作者更新了以下内容
一、关于百川股份2024年的业绩测算
1、一季度业绩分析
（1）2023年一季度公司亏损4791万元
（2）2024年一季度业绩分析
公司一季度实现净利润3581万元，相比2023年增加净利润8372万元；公司TMA产品实现净利润应该在3000万元左右（对比正丹一季度业绩测算），因此百川其他产品实现净利润约5372万元；
2、2024年度业绩测算
（1）一季度业绩3581万元；
（2）TMA产品在2~4季度业绩：平均销售价格4.5万，成本目前是1.2万，随着价格上涨成本提高到1.5万元（谨慎分析），每吨毛利3万元，共3万吨左右，实现新增毛利9亿元，净利润7.2亿，如按1.2万的成本测算，则新增净利润可以到8亿元左右；
（3）其他化工产品净利润：3*5372=1.6亿，随着产能的释放及价格的上涨，估计2亿元不成问题；
（4）2024年全年净利润：0.3581 8 2=10.36亿
3、2024年每股收益：10.36/5.93 = 1.75元
特别提示：上述业绩的测算毕竟是建立在一些假设的基础之上，未来随着市场行情的多变肯定会有差异，因此大家在进行估值的时候尽量保持谨慎和对TMA销售价格和成本的即时关注。
2024-05-08 15:46:17 作者更新了以下内容
关于正丹13万吨TOTM产能及未来年度利润测算：
1、公司2023年年报披露，TOTM产能利用率34.65%，也就是4.5万吨产量；
2、TMA与TOTM产量转换率问题：一吨TOTM对应消耗353公斤的TMA；
3、关于成本问题：按2023年的TMA价格及销售情况估算，正丹TOTM的成本价格应该在9000元/吨之下，这个数据未经确认，各位可以多提供相关资料；
4、2024年TOTM产量问题：由于英力士停产，下游TOTM生产商因为TMA原料紧缺，无法确保产量，而正丹完全可能靠自身优势发挥TOTM产能优势（公司互动回复也正面回应了），因此正丹2024年TOTM产量完全可能提高到8~10万吨；按目前的销售价格2.25万/吨，吨毛利将超过1.35万，因此刚这一块新增毛利有望达到11~13亿，净利润10亿左右；
5、剩余TMA净利润：剩余5万吨左右的TMA，保守估计毛利在13~15亿元，净利润在11~12亿左右；
6、年度利润测算：正丹年度收益在20亿左右，每股收益可达到4元；
关于正丹TOTM产能快速提升的逻辑分析：
1、美国英力士TMA7.5万吨产能装置拆除，一方面导致其原有客户无TMA原料，另一方面导致TMA下游生产TOTM厂家的产能必定受限（TMA有60%是用于增塑剂TOTM生产）；
2、TMA海外需求暴增，而真正的应用端TOTM会更加紧缺，并且影响更为广泛和直接，正丹之前的回复中提到发挥产能优势，我估计应该是在更快速的提升TOTM有效产能（公司TOTM产能13.5万吨，23年产能利用率仅仅34%，而TMA的产能利用率是69%，如果考虑到检修因素，其实TMA的产能利用率还算可以，并且提升空间不是太大，充其量也就是90%吧），TOTM的需求爆发从目前的价格趋势看也是确定的了，对于公司来说，利润率更高一些，价格已经从2023年的14000元上升到目前的22500元，每吨新增毛利8500元（之前有资料看到TOTM的成本好像是9000元）；
3、TMA与TOTM的转换：一吨TOTM需要335KGTMA；
百川盈孚之前TOTM价格走势信息比较少，但是这一轮价格暴涨（5月初比4月初上涨了50%）后，也是基本上每天更新市场价格和供求信息。一个量产主产品能快速上涨50%，也是很恐怖的一件事。
本周报价上4万应该是大概率事件了，散单已经超过4万了。
关于百川股份，停牌规则：10日涨幅超过100%，相对4月25日收盘价7.10元，涨幅100%就是14.20元；
主力也确实够厉害的，好像早算了一样，周五涨停价14.18元就比14.20元低了0.02元，硬是不去触碰停牌线，至于下周一如何走估计就要看看丹王归来时的回复情况了，呵呵
今天就看大家的情绪了，不管怎么走，趋势向上毋庸置疑
正丹明天不复牌就要到下礼拜二才会复牌，所以星期一还是涨停
泰达新材投资公告：
1、该项目尚需经环评、安全、验收等相关程序，涉及需要有关部门批准或备案的，经批准或备案后实施。
2、投资项目的具体内容本项目拟在现有厂区内进行扩建，拟新增 3 万吨偏苯三酸酐和 1500 吨均苯三甲酸的生产规模。项目预计建设期 1-2 年，计划总投资 23,261 万元，其中固定资产投资 10,522 万元。
“项目建设期1~2年”--这与正丹的回应比较相符，2年后黄花菜会凉吗？呵呵
两年后建成也是供不应求！两年后全球每年需求量是26-28万吨！
正丹股份50%产能，拥有定价权
正丹的行业地位是毋庸置疑的，停牌的这几天TMA疯狂上涨，出来第一天应该是买不到，呵呵
tma只要继续涨价，开盘仍然要涨停
说到纯度问题，正丹的产品质量应该是横扫一切的，之前的美国英力士就是被正丹的质量和价格给直接干趴下的
百川不就是一个正常的回调一下而已嘛 你去看看今天的成交回报，昨天介入的五个营业部齐刷刷的锁仓，今天机构也来凑热闹了 估计大家都在等待丹王归来。