$中国铝业(SH601600)$
氧化铝涨价分析
氧化铝板块从2023年中报来看，营收占1/6，利润占一半不到(13亿/34亿)。
从2022年年报来看，营收占1/6，利润占10%不到(3亿/41亿)。
从2021年年报来看，营收占1/3，利润占80%(40亿/50亿)。这年原铝板块利润70亿，但是减值非常多，导致总利润远低于板块利润相加。
假设氧化铝成本不变的(主要为铝土矿、煤炭、电力烧碱等，中铝历年成本未高于2700元/吨)，产量稳定在1700万吨，氧化铝价格3000元时，毛利润51亿，按10倍PE，增加市值510亿，对应增加股价为2.98元(650亿/171亿股)。
氧化铝价格自3000元起每提高100元，增加毛利润17亿，对应市值170亿，对应股价1元(170亿/171亿股)。
氧化铝价格3800元时(今日氧化铝最高价3838)，增加毛利润136亿，对应市值1360亿，对应股价8元。