揭大+天弘基金思享荟武汉站：

A股回顾与展望

节前拉升，节后杀跌，4月企稳（2020/2021）：

年初至春节前，股市躁动，核心资产（抱团品种），如大消费（喝酒吃药）；

3月底至4月初，市场风格切换至低估品种，核心资产杀估值。顺周期起，如钢铁、煤炭、有色；

4月中旬至今，双创独立走强：中小盘公司，如科创板、芯片

2016年之前，普涨大牛市，盲买盲涨，之后市场分裂，价值投资理念兴起；

17、18、19年，传统蓝筹白马；

19、20、21、22、23年成长型；

三季度投资展望：流动性不会收紧，降准（后期可能继续降准降息）提前应对美联储加息。

（规律）消费没起-经济趋弱-实体经济不好-资金往股市走-利股市。

医疗健康

医保支出每年5%-10%增速的确定性；

中国医疗健康系统是普惠政策，国家鼓励创新药，进口替代，降低价格；

创新药研发高门槛、高壁垒，龙头恒瑞医药；

政策对医药的影响，如集采；

医疗器械可不断升级，生命周期长于医药；美国医疗器械企业纳斯达克很多100亿以上，10倍市值。

医疗服务：单门店门槛与扩张难度构成壁垒，如x尔眼科；

下半年：短期回调，政策影响，投资机会。

科技股投资：

疫情影响，半导体全球缺货，国替机会；100家半导体企业等着上科创板；最好的封测在东南亚；德州仪器，模拟芯片。50%产品都是十年前，生命周期长；人口红利下降，手机出货量到了瓶颈；疫情在家导致iPad增量。

满足成长空间+模式+优秀管理+护城河=估值高且贵，只能通过快速增长消化估值；

十年一遇的新计算机平台机会：

1990-2001年，初期互联网时代-PC；

2001-2019年，移动互联网时代-智能机；

2020年- 智能物联网时代-云计算+AI

科技股投资机会：AI；新终端：aiot，智能车等；云计算；国产替代：半导体、军工电子等；互联网：等待监管的落地和消化。

半导体行情：卡脖子+全球缺芯带来的半导体设计国产代替机会。

半导体中长期三个方向：碳化硅等功率齐件、主控芯片、传感器；模拟芯片等；模拟和射频领域；核心设备和材料。

个人资产的配置管理：

美股：百年美股，熊短牛长

A股：国内投资的标配，投资者关注目标是中国宏观经济增长及国内的通胀；

越南：新兴市场的代表-高速成长的新兴经济体；

黄金：抗通胀的天然标的；

债券：资产配置的压舱石；牛长熊短，三年一个周期