$新五丰(SH600975)$ 近期大跌，球友很多DISS成本高，又仔细对照了问询回复函和一季度报，计算了新五丰单体的成本和集团成本，先放结论：育肥单体成本17.76元/kg，集团平均育肥成本17.39元/kg（均不含财务、管理、研发费用）。与之前公司会议公开的和周期哥@寻找周期底部 算的大差不差。集团计提减值后年末平均育肥猪的存货成本+后续饲养销售成本合计为16.35元/kg，中报业绩公告二季度盈利，即二季度销售平均价格高过此成本外加财务、管理、研发的总部费用摊派。
扩张期高成本是必然，因为猪舍和人员都要打提前量，猪舍满栏规模效应产生后成本自然下降，要不要趁底部抢占市场各个公司有自己的选择，要想扩张后满栏了正好猪价上去了是幻想，从这点看新五丰公司扩张的时机选择已经很好了。
要说明的是这里假设：集团年底计提减值时与一季度实际销售时的仔肥比相同，计算得仔猪比例33%。
其实球友争成本重要还是底部扩张的出栏重要，无非是对未来的猪价平均位置和持续时间有争议，如果是短期反弹，且价格仅在17、18震荡，当然成本重要；但如果平均价格往上走，景气持续时间拉长，则是出栏量重要，成本2块左右的差异影响不大。从目前最长亏损时间+能繁低位持续的情况看，后一种可能还是更大的。
