熟悉小香的朋友都知道，小香的标的指数是中小盘指数。不过呢~港股作为那么大的一个市场不可能只有一只中小盘指数，那么在这些中小盘指数里，谁才是“最靓的”那一个呢？
下面小香选了四只港股市场最“热”的中小盘指数来给大家做一个全方位的对比，他们分别是中证香港中小企业投资主题指数（000867）、恒生中小型股（HSMSI）、恒生综合小型股指数（HSHKSI），还有小香的标的指数标普香港上市中国中小盘精选指数（SPHCM）。
一、 基本面
从指数编制来看：
中证香港中小企业投资主题指数在剔除流动性排名20%的证券后，选取中型企业中排名靠前的50只证券，并每只赋予1%的权重；小型企业中，选取排名靠前的100只证券，并每只赋予0.5%的权重，合计权重等于1。所选成份股均满足港股通资格。
恒生中小型股包括恒生综合中型股指数及恒生综合小型股指数。
恒生综合小型股指数主要包含了市值低于恒生综合指数市值的第九十五百分位的小型股证券，而恒生综合指数则涵盖了港交所合计市值前95%的的上市公司。按流通市值进行加权。
标普香港上市中国中小盘精选指数主要反映了在香港上市的中国大陆中小盘公司的表现。成份股是从在港交所上市的中国公司（包括H股和红筹股），选择流通市值排名为后30%的中小盘股票。
通过对比可以看出，中证香港中小企业投资主题指数对成份股的流动性和市值排名都有较为严格的要求；而标普香港上市中国中小盘指数更加针对的是中国大陆在香港上市的企业，这部分能够在香港上市的内陆企业，一般业绩表现比较优秀，弹性好。另外，恒生综合小型股指数对更小市值的股票会更多一些，有相当一部成份股的市值在50亿港元以下。恒生中小型股，则涵盖恒生综合中型股指数及恒生综合小型股指数下的股票。
从行业权重来看：
【图1：中证香港中小企业投资主题指数行业分布】
（数据来源：Wind资讯）
【图2：恒生中小型股行业分布】
（数据来源：恒生官网资讯）
【图3：标普香港上市中国中小盘精选指数行业分布】
（数据来源：标普官网）
除了无法得知的恒生综合小型股指数的具体行业权重，我们对比另外三个指数可以发现三个中小盘指数行业覆盖均比较全面、行业权重相对均衡，成长性较高。港中小企前三权重行业为可选消费、工业、房地产分别占比20.1%、17.3%、14%；恒生中小型股前三权重行业为地产建筑、非必需性消费、金融业分别占比23.9%、17.4%、16.6%。标普香港上市中国中小盘精选指数前三权重行业为主要消费、可选消费和医疗保健分别占比15.8%、13.5%、12.6%。
一、 从历史业绩来看
【图4：指数近3年走势】
【图5：指数近1年走势】
【图6：指数今年以来走势】
（数据来源：Wind资讯 截止于2019年10月30日）
从上面四张图我们可以看出，无论是从中长期来看，还是从近1年的数据来看，标普香港上市中国中小盘精选指数都占据了绝对优势。
根据涨跌数据来对比发现，近3年标普香港上市中国中小盘精选指数上涨28.56%，明显高于另外三个指数，特别是在港股17年的慢牛行情中，以及今年的“春季行情”中更是一骑绝乘。
因此在弹性上标普香港上市中国中小盘精选指数明显优于其他三个指数，对于反弹的敏锐度也表现的更好。
一、 从估值上看
【图7：指数的PE/PB】
（数据来源：Wind资讯 截止于2019年9月30日）
除去暂时无法查到数据的港中小企，从表格上看，恒生中小型股的市盈率最低为9.44倍，其次为恒生小型股市盈率为10.41倍。标普香港上市中国中小盘精选指数最大为12.07倍，但仍然处于历史低位。
市净率方面恒生小型股最低为0.89倍，其次为恒生中小型股为0.91倍，标普香港上市中国中小盘精选指数为1.45倍。
最后说一下，从指数编制的规则来看，中证香港中小企业投资主题指数和标普香港上市中国中小盘精选指数有着更为“严格”的要求，这保证了优质“基因”。从行业权重上看，差距不大。从弹性上看标普香港上市中国中小盘精选指数更优。从估值上看，港股的中小盘指数都处于地市低位。
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