$贵州茅台(SH600519)$ 茅台的经销商其实没有想象的那么赚钱，1千的飞天转手卖1700。酒厂的很多成本其实都押给了经销商，出500万一千万去建一个茅台收藏馆什么，给一定的飞天配额。茅台溢价高的时候就能算过来，愿意帮酒厂扛很多成本。溢价低的时候，这些成本就要酒厂自己扛了。茅台经销商的利润其实没有那么高。茅台酒厂通过强迫配货1935等产品，把经销商的利润拿回来了不少。飞天能2700的时候，经销商算得过来账就认了。飞天真要持续跌，经销商也不赚钱了，才不会接受1935这种产品