$ST中装(SZ002822)$ 戴帽原因:主要银行账户被冻结
重整:否
立案:是(20231215立案,未结案)
行业:建筑装饰
企业性质:民营企业
1、暂无带星之忧
三季报显示公司净资产3,636,542,586.62,业绩预告亏损50,000 万元—60,000 万元,约24亿应收账款、26亿合同资产,但前五大客户集中度并不高,目前来看应该不会因净资产为负带星。
2、业绩亏损
业绩预告显示2023年,公司净利润亏损50,000 万元—60,000 万元,扣非净利润亏损43,500 万元—53,500 万元,业绩下降的原因一是新增订单减少, 营业收入同比下滑,整体毛利率较去年同期有所下降;二是公司部分在建工程因手续不完备暂时停工,计提相应减值准备约 1 亿元;三是部分应收账款回收不及预期,公司 2023 年应收账款及合同资产减值准备较 2022 年增加约 1.49 亿元;四是处置低效子公司,并确认相应损失约-1,634万元。
3、流动性风险
目前公司货币资金余额426,363,558.65元,累计被冻结金额余额合计 138,657,853.34元,累计被冻结金额占公司货币资金余额的32.52%。本次ST原因是交通银行股份有限公司深圳分行向福田区人民法院申请冻结包含公司银行基本户在内的5个银行账户共计55,662,143.94元。但公司至今未曾披露冻结原因,我也没有找到相应判决书。从金额来看,整体冻结金额并不大,公司有偿债能力,但是为何公司拒不还钱导致基本户被冻结,债务太多不知道先还谁?
三季报显示,公司货币资金744,202,737.18元,主要原因应该是2023年9月11日董事会审议通过了《关于使用部分闲置募集资金临时补充流动资金的议案》,公司拟使用2019年公开发行可转换公司债券闲置募集资金人民币51,000万元临时补充流动资金(此时募集资金专户实际余额 51,450.95 万元),但之后的第四季度,货币资金余额骤降3个多亿,可见目前公司的流动性压力巨大,原因是什么?其中一个因素应该是应收账款、合同资产问题,目前的计提比例已经提高到20%、14%,年报时是否会面临更大的计提风险?
4、小结
总体感觉,公司是深受房地产行业影响,业务下滑,大量应收账款、合同资产成为坏账,银行授信难以续作,流动性近于枯竭,本次带帽透露的信息并不多,可能年报后才能看清全貌,虽然是2024年的第一只的ST,但还是建议有点耐心,考虑好再决定是否介入。