作者：无为
图表 1：创业板月线图
资料来源：Choice、博阳研究所
创业板指数从2015年6月年高位4037.96点下跌到近期最低点1434.79点，跌幅64.47%，在这3年当中抄底买入的人不是止损，就是亏损继续持有，苦不堪言！那底在哪呢？
新手死于追高，老手死于抄底，高手死于杠杆
从技术面来看，创业板指数已回到2015年连续超14%涨幅的4根月线大阳线的起点，1429.08点（创业板月线图里第一根红线）附近。这3年多，许多人的情绪从亢奋激动（2015年创业板癫狂上涨），变到只剩牛市泡沫破碎后的悲观。
会在2015年以来的最低位1429.08点稳住么？1429.08点会是3年下跌以来的历史性底部么？从估值上来说未必！
图表 2：创业板市盈率
资料来源：Choice、博阳研究所
图表 3：创业板指数部分统计数据
资料来源：Choice、博阳研究所
杀估值
2010到2012年，2015年到现在创业板两次下跌过程中都有个杀估值的过程。与前次不同的是后面这一次顶部时估值更高，流通盘更大，所以从某种程度上说后一次下跌时间更长更惨早已在在2012年11月到2015年05月上涨过程中，泡沫一步一步吹大中埋下伏笔。
小盘
从创业板指数PE，PB和流通市值可以看到，2012年底部PE，PB和流通市值分别28.04倍，2.57倍，1490.99亿。1490.99亿也太小盘了！
估值牛
从2012底部到2015年高位其PE，PB涨幅约3.36，4.17倍。所以这一轮牛市估值的涨幅至少贡献指数上涨的大半功劳。（创业板指数同期从低到高约上涨5.9倍）
预测底部
2018年08月07其PE31.25倍对应的指数点位是1479.44，所以初略估算其要跌到1327点附近才达到上次的PE估值底28.04倍。类似的从市净率来说，初略估算其要跌到1016点附近才达到上次的PB估值底2.57倍。
1327，1016点分别距2018年08月07的1479.44点还有约10%，31%的距离。这个距离说长也不长，但过早介入可能需要好几年余额宝收益才能覆盖。
估值底下降
图表 4：上证50市盈率
资料来源：Choice、博阳研究所
图表 5：上证50指数部分统计数据
资料来源：Choice、博阳研究所
如果创业板就像上证50随着流通盘越来越大，估值底发生下降现象，底部PE估值在25，甚至20倍呢？这些PE估值25，20倍对应点位分别大概在1183，947点，分别离2018年08月07的1479.44点还有约20%，36%的下跌空间。
结论
那未来该怎么办？首先看2015以来的最低位1429.08点能否稳住，如果不能再看1327，1200，1000这几个关键点位。在等待的过程中最好的办法是控制冲动，耐心再耐心，不然冒然全仓进场可能还要忍受最后一段下跌。
另外也要等待右侧入场信号。机会，底部是等出来的，在底部前我们需要做的就是储备好银子。所以错过2015年到现在全国大城市这波楼市上涨的股民大可等待入场良机，相比买房初始资金几十万，投资创业板基金门槛几乎没有。
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