【国信银行】扎根大地:五环外的金融研究

(签约客户、同内同仁等可向我们索取报告集)

最近流行了一个词:“五环内的金融”。最初的出处我没找着,只能先贸然使用之。

它指的是,大城市里的金融,尤其是一线或发达二线城市里的金融。在大家的想象中,应该是一群西装笔挺的金融男女,非常职业化地谈论着专业的金融业务,开口闭口就是几个亿的交易——就像我们在一些美国金融题材大片中看到的那样。

当然,五环内的金融是北京的说法,换到上海,可以称之为中环内的金融。到其他城市也一样,反正都可以找到类似的词。

直到有一次我回老家县城,当时,一家享誉业内的全国性银行,在我们县城刚开了分支机构。我觉得这是一个很有面子的事情,如果优秀的银行开到我们县城,就像高中时肯德基刚开到县城时一样,县城的层次都被提升了。

然而,我家里年纪较大的亲戚问了我一个灵魂问题:

这银行是哪位私人老板开的吗?正规吗?

显然,在县域——即使是非常发达的县域——这些大银行并没有什么品牌度,这里的客户也是完全不同于大城市的人群。这些人群,首先是有钱,其次是金融知识较为贫乏,但却是有较多的金融服务需求,未得到充分满足。

多年之后,我们发现这些银行惯用的五环内的服务方式,在县城不太奏效。

近年来,我们继续行走在祖国大地上,下沉到县域甚至农村,看到很多小客户,包括小企业主、个体户等,辛勤地劳动着,积攒了一些财富,有时是融资需求,有时是投资需求,需求并不复杂,但较为零散。当然,也看到了已有一些银行在此耕耘,主要是些本地的小型银行,也有大中型银行的当地分支。

不要说县域,即使是在一线城市出了五环,就是一个和五环内截然不同的世界。我们从上海陆家嘴往外走,出了中环,就能看到大片的农村。广阔天地中,有大量的客户群体,银行还没充分触达。平时成天呆在五环内的我们,还以为全体公民都像我们一样,成天接到银行消费贷的营销电话轰炸,但这并不是事实。

这就是我们银行业的现状:在五环内内卷,卷死彼此,但就是不去看五环外的世界。

又到了整理一年工作成果的时候。近年来,尤其是今年,我们密集研究了国内很多特色中小银行,发布了一系列中小银行深度报告。

我愿意称之为:五环外的银行报告集。

我们认为,这是符合行业发展趋势的研究方向。

我们作为银行业分析师,紧密跟踪着行业的发展,前几年便充分感受到五环内的金融的空间越来越小,银行之间的竞争越来越激烈,盈利能力越来越恶化。这背后,其实是我国整个经济金融背景的变迁。

我国经济享受了长达几十年的高速成长期,这一过程中,受益最大的包括基建、房地产、制造业等,成为了驱动经济增长的核心动力。这些行业恰好又是银行传统对公业务的“肥肉”,信贷需求旺盛,商业模式稳定,并且一般还拥有抵押品,刚好适合用贷款融资。

但是,这段歌舞升平的“黄金时代”终归会有个尽头的。城镇化(基建、房地产)越来越临近尾声,传统制造业未来的空间也缩小,新兴产业正在兴起。与之伴随的,就是传统对公业务的式微,不同的银行开始寻找新的方向。

在这样的时代中,中小银行开始面临最严峻的挑战,也迎来转型的机遇。没找到差异化定位的中小银行,面临被淘汰出局的风险。但如果找到自己的一席之地,形成小领域内的差异化优势或护城河,则可以谋得新的盈利和成长空间。

很多西方发达国家都走过这条路,因此这不是什么新鲜事。大型银行业务种类齐全,特色性会弱一点,反倒不容易像优质中小银行那么出彩。因此我们判断:未来几年,优质、特色中小银行依然会取得非常好的表现。

这便是我们聚焦于中小银行的原因。

再更具体一些,中小银行可以有哪些方面的优势呢?中小银行最独特的优势,还是他们大多身居五环之外,离土地更近,离居民更近,最知道这些客户需要什么。

业务和技术实力更强大的大型银行,离这些下沉客群太远,虽然借助现代科技也能触达一些,但很难深耕,于是他们的产品和服务也没那么“接地气”。本地中小银行去深耕,则有很多业务空间,比如资产端的小微信贷业务,与资金端的财富管理业务。因此,我们在发布中小银行深度报告的同时,也从业务角度深入研究,尤其是中小银行从事小微信贷、财富管理,均发表了一些成果。

传统模式小微信贷是我国优质中小银行的主要特色。我国已经涌现出了一些优质中小银行,但主要集中在小微信贷领域,而且是以传统人海战术为主。虽然新的技术也在引入,但暂时还不是主流。放眼五环外,需要融资需求的小微群体依然庞大,我们曾经到农村走访调研,当地银行指着村子跟我们说那里有多少客户完全没有做。而目前在从事的小银行,总体体量是很小的,因此说这块是蓝海也不为过。

财富管理则是中小银行未来可发力的点。我国已经有非常优秀的零售银行,但他们对五环外的渗透还不多,他们的产品和服务也不完全适用五环外的人群,所以这种渗透需要很长时间的积累,留给了中小银行时间和空间。中小银行熟识自己的客群,暂时未掌握财富管理服务能力,但只要抓紧学习,至少还是有机会的。当然,这是一场赛跑,大行也在学习如何服务县域客户。

往大了说,中小银行为五环外的客户提供信贷和财富业务,本身也是普惠金融的意义所在,既有经济意义,又有社会意义。

最后,我们深信,中国大地上,尤其是五环外的肥沃土地上,能够培育出小而美的优质中小银行。

发现他们,成就他们,也是我们分析师的职业追求。

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全部评论

福瑞人生09-25 22:21

优秀

杂环09-16 09:53

小才有可能摆脱宏观经济的限制。