锦江酒店今天出正式年报 几乎跌停 甚至带动部分旅游酒店相关下挫，为什么呢？因为营业收入和利润数据嘛？不可能的，今天的数据和一个月前预告是差不多的。因为锦江酒店没钱了才跌停？也不可能，它的现金流好得一塌糊涂，接近2019年净现金水平。因为分红太太太低了，杀估值吗？也不可能，这疫情三年保持了同样分红超低水准，虽低但这三年都一样，不可能今天来突然杀估值的。最后再来看下技术指标，今天放出巨量跌停，巨量是历史级别的，平时3个亿成交量，今天12个亿成交量，尽管是机构票，陡增这么多成交额不能说不蹊跷，它的前十大股东，除去第一大锦江和第二大北向之外，其他机构基本都是持有1-3个亿左右。
如图可见，北向资金持平，一家内资机构卖了1.4亿+中金营业部机构净卖出6000万（这家还可能剩2000万）=2亿卖出大户！ 这就是暴跌的直接原因。结合今天盘面走势，先跌到-5%左右，后来扛不住到-9.5%，显然是大机构清仓带动其他机构大幅杀跌所致。因此，可以得出结论: 锦江酒店机构眼中今天要跌-5%，再多跌的-4.5%属于带动的情绪部分。
那么情绪部分能不能涨回来呢？换言之，能不能明后天去抄底呢？我们先要思考一下机构为什么要清锦江酒店，锦江酒店的估值最近都是位于历史最高，结合年报中一个重要细节，他计划2023年度完成30%的收入增长，要知道2022年是110亿，2019年是150亿，也就是说疫情最艰难的三年之后2023年营业收入要暴涨吧？结果人家锦江自己说不会暴涨，还不如2019年的营业收入高。那么好了呀，资本机构用脚投票，你凭什么股价比2019年还贵呢？酒店扩张期你没利润就算了，你营业收入还恢复不到2019年的高度，最重要的是，你疫情这三年，每年净增1000家酒店数量，三年后，旅游出差爆发吧？结果还不如2019年，这个2023年经营计划也许是暴跌的原因，也是触动长期持有机构改变对它中期多空方向的根本原因。不过长期角度来看，140亿的历史级别的营业收入，历史最多的酒店数量，随之而来单价一提升至疫情之前水平，利润很容易恢复至16亿左右，那么对应pe 就降40倍以内了，因此如果长线角度看，时间还是能弥补这段下跌的。
后续怎么办？我个人认为经过不超过半周的流动性空方力量之后，股价会从“情绪部分”逐步有一定反弹，今年五一数据闭眼也知道超过2019年的五一，不过这是明牌的东西不值得指导操作。因此，个人仅建议在半周流动性空方力量消耗差不多时候做短期关注。 （另外说一下，锦江酒店这两年反复精准做t 建议以来，前两天也建议清空酒店，只能说运气比较好）。风险提示:2023增收不增利、疫情下半年再来一波等等。
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