$招商银行(03968)$ 先看2019年招行年报。
招行通过拨备又隐藏(或者说未释放利润)300--360亿左右利润。 角度一 按照增加拨备数字来计算: 招行2018拨备总额536*3.58=1918亿，2019拨备总额:523*4.26=2227亿。增加了309亿隐藏。 角度二 : 假如2019坏账仍然按2018年拨备率拨备: 2019应当拨备523*358%=1872亿，而2019实际拨备523*427%=2233，2233-1918=360亿隐藏。
同行的拨备覆盖率多的也就200%，按此计算，招行可释放1180亿利润，相当于招行2016年--2019年每年攒钱攒利润到拨备覆盖率里面去，随时可以释放共计1180亿利润 ![[大笑]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_02_laughing.png?v=1 "[大笑]"){kind=small}
真是一家“工匠精神”的好银行啊！零售就是招行的护城河。
本文仅是个人对招行2019年报的一个角度的解读所用，不构成任何投资建议。欢迎指教。