时间：2024-6-6
来源：中信建投
核心观点
证券：大力发展中国特色指数体系和指数化投资，有望带动券商多项业务增长。保险：地产利好政策有望带动险企所持地产相关投资敞口风险进一步缓释，资产端有望回暖，建议关注前期持续推进渠道改革且资产端弹性较大的寿险公司。香港市场及港交所观点：5月港股市场高位回调，市场成交大幅回暖，IPO活跃度将有望迎来进一步提升。
摘要
证券：大力发展中国特色指数体系和指数化投资，有望带动券商多项业务增长。5月30日，上海证券交易所暨中证指数有限公司指数专家委员会会议成功召开，响应此前中央金融工作会议“加快投资端改革”、新“国九条”中“推动指数化投资发展”的工作方向。从海外发展经验来看，ETF在推动长期资金入市、服务居民财富管理的过程中发挥重要作用，有助于增加市场的流动性和交易活跃度，并提高市场效率和公平性。下一步上交所将大力发展指数体系，未来ETF业务应用场景或会拓宽。对于券商而言，通过构建ETF业务生态，除了增强基本的代销服务外，还能够有效推动自身PB托管、融资融券、做市商服等多个领域的业务增长。另一方面，ETF市场健康有序发展，还能够有效培养投资者树立价值投资理念，为行业财富管理转型提供重要机遇，券商后续可以探索基于ETF的全权委托投顾管理服务、以ETF作为底层资产开发智能投顾业务等。
保险：国家金融监督管理总局发布2024年4月保险业经营情况。人身险公司方面，4月当月寿险增速较3月有所回落。4月当月，人身险公司实现原保险保费收入2578.46亿元，同比+10.0%，其中寿险、意外险和健康险分别同比+14.0%、-2.6%和+0.2%，保户投资款新增交费和投连险独立账户新增交费分别为405.72亿元和16.58亿元，分别同比+5.7%、+65.8%。财产险公司方面，4月当月非车险保费增速较3月有所回落。4月当月，财产险公司实现原保险保费收入1260.86亿元，同比+2.3%，其中车险和非车险分别同比+3.5%和+1.0%，赔付率同比+10.2pct至73.7%。非车险分险种来看，4月当月健康险、农业保险、责任保险和意外险保费分别同比+9.5%、-8.0%、+2.8%和-6.9%。
风险提示：宏观经济剧烈波动，资本市场成交活跃度低迷政策发生重大变化。
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