$舍得酒业(SH600702)$ 三季度销售环比降低，毛利率降低，合同负债大幅度提高，不是财务为了平滑，而是业绩太好，控量保价。毛利率降低说明低端产品持续增长，高端产品被控量，由于消费税有从量计征的部分，导致销售额降低，而税金增加，税占比明显提高。
综上，合同负债主要是中高端产品，毛利率很高，这部分预收账款实现收入付出的代价是少量的人员成本以及运输成本，增量部分5亿考虑，估计能够直接传导为净利润3.5亿以上～
四季度如果控量保价，可能会维持高合同债，主要看公司政策，其实也就是产品价格是否坚挺。
当然，为了应对年底的节气，应该会释放一部分，三季度这样做，就是为了挺价。为四季度保驾护航。是营销策略。
总体来说三季报非常好！平时我不怎么看报告，虽然我做财务，但战略更为重要。
以上，草算的，没检查。开心，跟大家分享一下。