内在价值

之所以采用DCF进行绝对估值，是我们相信每个企业都有其不同的内在价值。什么是企业的内在价值？一般的定义是企业存续期间产生的自由现金流，采用合适的风险或者说预期收益率折现到投资时点的现值。但更多的应该定义为：一个信息充分无所不知的分析师，使用完美无瑕的估值模型得到的资产价值。这样的分析师当然是不存在的，所以这样的内在价值也是理想中的，即使如此，我们每个人都还是期望无限接近这位完美无瑕的分析师，这实际上本身是一种基于信仰的行为，所有的估值过程都只是努力在接近，实际上永远得不到一个企业内在价值的确切数字，因本身企业经营变量太多、人心变化太化。

市场价值

市场价值就在那，不需要估值。但市场价值的存在是有隐性的假设在支撑着，此时的DCF估值意义，就在于检视市场的假设是否合理，再与自己的估值参数进行比较从而确定是否值得投资。

投资价值

每个投资者有不同的收益率需求，对一个企业有不同的了解认知程度从而有不同的预期，从而会有不同的参数假设，最终得到不同的企业价值。从这个层面上讲，只要明确预期，套入即可确认是否值得投资。但关键是预期正确吗？这就促进去更深的了解想投资企业的行业状况、企业自身前生后世，当不知道的越少，才有可能会坚信逻辑，趋近信仰，当真正投入仓位之时，考验信仰开始了，因为我们不是永不犯错的上帝。

交易

了解企业并定性分析，估值并坚守信仰，等待市场给予交易机会。