【日股已经涨了很多，现在入场会不会在高位】

最近雪球资管发行了一只日本主题私募基金$北京雪球和风稳航A(P001559)$，人民币直投，无需换汇。其实目前日股已经涨了很多，前段时间还创了历史新高，现在投是不是有点高？

其实日本市场的涨势已经延续了十年，与其判断点位的高低不如分析上涨的原因和目前的状态。日股上涨的驱动力来源于企业稳健的盈利增长。仅从估值的角度来看，无论是价格加权的日经225指数还是市值加权的TOPIX指数，两者的市盈率目前与2013年相比水平相近，而EPS相较于2013年有了超过2倍的提升。

总体而言，日本股市估值合理、企业盈利持续增长、东证所改革、新NISA制度带来的资本流入、地缘政治风险较小，日股的基本盘较好，非常有配置价值；另一方面，从风险的角度，加税、日元快速升值短期不大可能发生，且股市和汇率的相关性在明显减弱，所以日股的机会相对大于风险。