【宏观环境变幻莫测，“长雪全天候”最新配置方向有什么调整】

$长雪全天候高波(P001459)$ 基金经理杨鑫斌在最新的路演中表示，产品最新的持仓配置，有以下几个调整：

1、债券：债券超配中国长债，增配了美国的短期债券和美国的长期债券。如果我们往2025年中看，大的方向应该是不会改变，全球通胀中枢和利率中枢会逐步往下走，但走的幅度有下限，长期而言全球的通胀中枢，每个经济体是2-4，依然可以支持我们的风险资产。

2、股票：权益上我们做了一些结构性调整，全球以科技为主，调低了偏周期的品种，比如资源股，同时增配全球市场。中国科技是结构性调整，我们将一些偏周期的品种调到了一些我们能看得到的、跟随全球市场、增速更快的地方，并且跨市场。

3、商品：低配。通胀的矛盾更突出了我们就会超配商品，如果这个矛盾不突出，如果通胀的风险并不是那么大，产出缺口在收缩，我们就会低配商品。