12月17日，在2023雪球嘉年华现场，璟恒投资基金经理、雪球人气用户“岁寒知松柏”李育慧@岁寒知松柏 分享了财务视角下的高概率价值投资，为现场观众带来更多新的投资思考。以下内容精选嘉年华交流部分内容，点击前往微信，获取演讲回顾>>>
如何通过财务视角去寻找投资中高胜率呢？
我自己有总结，首先我是一个概率优先的投资体系，当然每个人的体系是不一样的，我只是说适合我的这个体系是这样子。然后我以这个为基础讲了要“四好”，概率更高、胜率高。
首先要人好，他的管理要好，包括股权结构是一个比较好的结构，大股东持股比例过低，在中国会有非常大的代理人的风险，他可能在这里面跑冒滴漏或者体外的利益更高，包括他的中高层最好有一个比较好激励，这样的话，员工管理层和股东之间的利益是一致的，我就不需要担心他在里面什么时候想坑我。我们看到有很多公司就会有这种问题，某个时候突然之间就会有问题。包括在一些重大的历史决策，在行业特别差的时候，他做的选择有没有牺牲小股东的利益或者有没有伤害社会的利益，比如最近新东方，大家对俞敏洪老师非常尊重，他在非常艰难的时候，你能看出他的品质，当然也包括他跟管理层以前说的这些东西最后兑现率怎么样，有些他并不是想坑你，但是执行力不行，最后说的话不能兑现，所以结合起来，人是第一位的。
第二，要有好的估值，中美两个国家有一个共同的特点是从十年以上的维度来看，80%的收益、股价是由利润来决定的，20%以内是由估值变化来决定的，但是在一年以内，甚至A股比如三年以内，可能百分之七八十是估值在变动，基本面的变动可能在短期内影响比较小，所以能不能以绝对便宜的价格去买入，对你来说是一个尽量少亏钱、能赚钱、提高你的概率的一个很重要的保证，当然最好就是绝对便宜，相对还有想象空间，这个概率赔率都兼顾。
第三，是不是有好的商业模式，包括现金流、品牌力、成本、规模优势、技术等等。
第四，你是不是一个好的行业环境、背景，政策方面是不是对你有利，包括竞争的格局，尽量在这四个方面都比较好，这样的话，你成功的概率才比较高。
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