8月13日，在雪球举办的【私募尊享会】上，雪球医药“三剑客”——@黄建平、@青侨阳光 和@张小丰，针对“创新药价值回归”的热点话题进行了激烈且深度的讨论，并对目前布局的细分板块和未来看好方向进行了详细阐述。
圆桌论坛核心观点：
1、为什么医药这么低迷？一是本身是有周期性，医药板块的周期大概是十年左右，融资周期也是十年左右。二是刚好遇到美国加息风险偏好持续变化，大公司炒大公司，资金流出很多。
2、医药现在接近底部了，第一点是利率影响接近尾声了，加息也接近尾声了；第二点是调整时间足够长；第三点是医药的长期趋势不会改变。
3、过去几年国产新药对海外授权爆发式增长，未来十年一定会有更多药在出海上做出更大的成就，我们觉得这个过程一定会诞生世界级的药企，我们希望深入参与这样的过程。
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林伟：我觉得医药行业很健康，下跌是因为有些阶段性的外力在，外力是存在反转的问题。我们完全可以期待有一天市场重新建立对健康产业的美好憧憬，我们也可以期待医药行业有一天踩着七彩祥云归来。
张小丰：我来讲一讲国内，中国药企争议很大，但是我觉得中国药企已经进入良性发展阶段，可能市场还没意识到，头部企业在2026、2027、2028年将会逐步盈利。中国药企发展符合国际规律，国外也是这样的，药企在20亿美元都是非常正常的，大家都认为中国药企可能创新药挣不到钱，这只是发展中阶段问题。还有刚才说了创新药占比越来越高，所以发展总盘子在涨，细分品类增速肯定高于平均增速的，所以我认为这是非常好的机会，加上股票跌三年，跌的真的很低。
黄建平：两三年前高峰的时候我基金还封闭了一段时间，也提高了门槛，我当时还提醒自己随时准备下跌30%，谁知道跌了50%、60%。现在走到另外一个极端了，现在特别特别便宜，没人看这一块，不管业绩多好，临床都没人看，这时候就是最好的投资机会。所以我说平时一些乱七八糟的活动我都推开了，像这个活动我积极参与，现在就是买入申购基金的时候，你要是做长期投资现在是最好的时候。
关于医药细分板块的操作布局，三位基金经理也进行了详细阐述：
黄建平：我们在RNA跟DNA上，还有最新包括细胞治疗上都在组合里都做了投资。比较振奋人心的，比如RNA这个技术，它已经从1往上走了，它已经成功了，后面就是批量下单的过程，而且以前在肝部成功，现在已经在肺部里有很好受益，在脑部有很好受益，在骨骼、脂肪都会慢慢有数据成功起来，所以它的前景非常广阔。
我们投的也是大中小都配，比如大的两三百亿美元，企业也有，小仓位也有，整体上是比较均衡的组合，确定性非常高的也是占相当一部分，确定性低的小仓位做组合，整体上是这样。大家都知道这个仓位全是我投的比较早的包括金斯瑞跌到十块以下时候，这是我主要仓位投的，后来换成传奇，这是我们重要的仓位。
张小丰：我布局更加均衡一点，我是大中小都有，我有20%偏大企业，有20%是小药企业，临床阶阶段或者比较小，阶段剩下接近50%是中型药企，中型药企就是一百亿美元以上大概一千亿人民币以上。刚才说的DNA就属于小药企，在临床阶段。大药企大家比较熟悉了，大药企有很好的增长空间。最多比例是中型药企，中型药企就是我们讲的传统的成长股，营收都高速增长了。
林伟：我们青侨阳光跟建平和小丰在很多底层理念跟思路比较相象，但是风格上差异还是比较大的，比如青侨阳光可能是10%的美股生物科技投最前沿开辟的技术，我们也对这个技术很激动，我们可能还会有10%在A股，不管怎么样壁垒终究是壁垒。剩下70%都是聚焦在港股的创新药上，我们为什么下这么重权重在港股上呢？我们觉得中国创新崛起是我们能抓得住最大的时代性动能。对我们来说中国创新故事刚刚开始，大家对比港股低迷，未来应该的空间这个差距还是比较振奋人心的。
最后是三位基金经理与球友们Q&A的一些精华整理：
问：科创板创新药和港股创新药究竟前途在哪儿？什么时候出现拐点，标志性事件是什么？
林伟：我们主要仓位都在港股，我们基金以港股创新药占到了绝大部分的权重，您说的我们也经历过，所以我们知道港股的痛苦，对未来是非常坚定的看好。什么时候能看到希望，我觉得可能要拐一个思路，以前在交流的时候提过很多次，2017、2018年起来的时候大家说四个创新药都看好，2021年又跌下去，创新药一定不是所有下跌都能修复，有些股票原来两百亿跌成一百亿，未来涨成一千亿美金，但是有些股票一百亿跌到20亿有可能以后会退市，我们站在这个时间点一定要挑个股。从我们角度已经看到了希望，很多优质公司估值已经上行了，营收和发展非常好，现在只需要找出这些公司。不存在具体某个点，我们已经看到很多公司在非常良性的循环，估值在往上走，业绩也在加速发展。
问：从去年年底以来中国创新药企有两笔比较大的订单，分别是ADC和双抗，建平总提到这两个赛道，请问您对这两个的看法。
黄建平：双抗和ADC都有很大机会，双抗收益也挺好，ADC已经把技术做的很成熟了，现在踊跃抢这个机会，中国几十个企业抢ADC，这个机会是不错的。如果有这个能力找到公司，确定性比较高的，我自己也投。我觉得还是能吃肉，但是想吃大肉不能想太多，因为竞争还是很激烈的。双抗有时候靠运气，这个还是有运气成分在里面的。
注：黄建平长期在医药领域深耕，尤其是美股的创新药领域，持股相对集中，产品特性呈现出高收益高波动。
林伟和卢桂凤拥有医药企业实业背景，尤其深研本土优质创新药，长期保持在高仓位，持有周期比较长。深度逆向，选股方式独特，回撤修复能力强。
张小丰属于美股的医药加科技这两个板块组合型的基金经理，曾任职于新西兰司法部和卫生部，从事数据分析相关研究，这也对他的医药投资研究产生了较大的影响。目前美股、港股、A股都有一定布局。