炒股是一种博弈，是认知的博弈和人性的博弈。根据经济学对“赌博”的定义：“赌博就是通过对结果不确定的事件下注以赢取金钱的游戏”，可以说炒股也是一种经济学意义上的赌博。古典经济学开山祖师亚当斯密在其投资名著“THE MONEY GAME(金钱游戏)”中也将炒股当作一种赌博。
根据赌博的经济学定义，其实银行、保险公司、基金公司、券商资管都在全心全意地玩着赌博游戏，在赢取金钱的同时也为社会的发展输送血液。股民与银行家的性质是一样的，都在通过自己的下注推动社会的创新创业和资源优化配置，是国家富强的重大功臣，如果不是这样的话，国家早就把股市关了！
银行、保险公司在长期的赌博中可以持续稳定获利，股民同样也可以。方法其实与银行家的方法完全一样，就是通过对标的进行深入的调查、分析和研究确定风险的大小和期望收益的高低，再据此决定是否下注以及筹码的多少。通过较高的期望收益来补偿可能的风险损失并获取可观的利润。
因此，炒股的主要工作就是这么几件事：
一、寻找期望收益高的股票；
二、选择风险低，把握大且期望收益高的标的；
三、决定恰当的下注比例并进行持续的跟踪、评估和优化配置。
下面逐一加以说明：
寻找高的期望收益
对期望收益高低进行评价的时候，必须以同行业、同类型股票在中外股市长期运行发展过程中的历史均衡估值水平为参照，依据长期的、本质性的东西，舍弃短期的、题材性的东西，尊重基本的商业规律，舍弃市场情绪亢奋与焦虑对价格的非正常影响。具体地说，主要关注历史正常的估值水平，行业发展现状与趋势、标的ROE的变化趋势、现金流与利润的匹配性等。本人对期望收益的基本要求是三年至少赚100%，5年至少赚200%。
一般来说，在熊市中，特别是象去年下半年历史性的底部区间，这样的标的很好找，这时要敢于下手。炒股跟做生意是一样的，要求在进货的时候就把钱赚到了，正常售价10元的股票，买进价最好在5元甚至更低，这样你实现100%利润仅仅只是时间问题而已。在5元买进，客观上阻止了股价的进一步下跌，避免了大股东质押盘的爆仓，为国家避免了系统性金融危机甚至全面经济危机的发生，利国利民，是好人好品，一定也会得好报。千万不要12元买进正常售价10元的货，指望有傻蛋出15元从你手里买走而后长期被套痛不欲生。炒股是人性的博弈，你算计别人，别人就一定也在算计你，没良心的人很快就会迎来遭报应的一天，发现自己成了最后一个傻子。你不算计别人，别人就无法算计你，你就始终是安全的。
在牛市中当很难找到这样的期望收益的时候，就别做好了。要记住，牛市是绝大多数股民亏损的原因，熊市是不害人的，牛市最害人，因为风险是涨出来的，机会是跌出来的啊！当然如果我们非常了解股市的运行规律和人性的弱点，在牛市特别疯狂，估值远远脱离历史均衡水平的时候，也是可以找到期望收益很高的标的的，哪就是通过股票期权和股指期货做空大盘。采取做长期空头，特别是通过敢死接力的方式做长空，胜算大，收益高。因为中国的牛市一般都是疯牛，牛市的时间比较短，很少超过2年，最长的2005年牛市也就27个月，结合时间和估值判断，只要比较理性，进入顶部区间还是可以判断出来的。当然这时候最缺乏的就是理性，当大众群体非理性，大家都疯了的时候，要一个人保持理性是非常困难的，因为我们也是人！这时候做空也是好人好品，客观上阻止了泡沫的进一步发酵，为国家避免西方1929年及2015年创业板这样的危机产生，也一定会得好报的。
总之，高的期望收益一般产生在市场极端的情况下，这时我们要敢于藐视市场，敢于反向操作，虽然很可能会暂时承受很大的损失和痛苦，但这是换来光明的长远钱途所必须付出的，没有人可以舒舒服服、轻轻松松取得成功！敬畏市场的人不适合炒股，指数基金定投好了。
控制风险，选择确定性的标的
这要求我们一定要老老实实呆在自己的能力圈里面，只做自己能够理解的行业，只做长期持续跟踪和分析的公司。不能理解的行业，不熟悉的公司，机会再好跟我们也没一元钱关系，最好不闻不问。本人根据自己的实际情况，近15年来始终呆在家电、地产、银行、证券、白酒这五个行业，整天关注的是自己选择的十来家本人认为最有竞争力和估值优势的公司（每年少量更新），就没买过别的股票。创业板从开市起我就开了户，至今只申购过新股，从来没有在市场买进了一手创业板股票，因为我觉得自己实在没哪个能力理解如此高估值的股票，今后的科创板也准备这么操作。
总之，短线风险往往没法控，长线风险比较好控。优秀公司风险比较低且好预测，垃圾公司风险很高很难预测。投资一定要选取高确定性的，十拿九稳的股票。股市很奇怪，低风险往往带来高收益，高风险往往带来低收益甚至亏损，向右上方倾斜的风险收益率曲线在股市不存在。
选择恰当的下注比例
一般可以借助凯利公式来理解。
（凯利公式）假设有一个投资机会，成功的概率是P，成功后可以获利b(%)，失败的概率是q(q=1-p)，失败后会损失资金r(%)，如何控制仓位（f）才能取得最大收益？
答案是 f=(pb-qr)/(br)
从上述答案可以知道，
1、当期望收益为负时，即（pb-qr）<0 时，我们的仓位应该是负数，也就是做空，负数的绝对值越大，空单的仓位也越大；
2、期望收益为正时，应该做多，期望收益越大，多头仓位也就越大。
3、当获胜与失败的概率差不多（比如掷硬币），双方的赔率也差不多时候，这样无聊的事情不值得做。也就是说不值得下大注的投资，根本也就不值得去投资，以免分散精力。
4、最佳的策略是寻找胜率高，胜后获利大，失败的概率低且失败后损失小的投资机会，进行集中投资。
举例
最近本人买进不少海通证券，投资的思路如下：
从中国近15年以及美国、台湾、香港近几十年历史来看，券商股在牛市特别是牛市初期，肯定是大盘的领涨先锋，股价大幅上涨是基本规律，古今中外概莫能外。背后的原因是其经营业绩的大幅改善，一般是同比增长300%--500%以上。相应地，如中信证券在2005--2007年大牛市中股价上涨10倍，大多数券商在2015年牛市中股价实现了翻二翻，达到3倍PB以上的估值。
假诺中国在2019年和2020年迎来牛市，上证指数大概率会超过2007年的6124点，若如此，则海通证券在2020年三月年达到3倍2019年底的PB也是大概率事件，假设概率为70%；2019年海通EPS估计可达到3元左右，年底净资产约13.5左右，股价约40元（3倍PB），目前股价13.7元，获胜的获利约190%。因此本笔投资的胜率为70%，获胜赢利190%。
如果这波反弹很快消退了，大盘重回2800点下方盘整，海通证券估计在2019年三月也就回到净资产值附近，假设2019年EPS0.8元，净资产大约11.2元左右，股价下跌到11元，约24%。券商股在牛市时可以取得30%甚至更高的年度ROE水平，熊市时约5%--10%的ROE水平，长期平均10%的ROE还是能保持的，所以长期按净资产来估值是非常谨慎的，事实上券商股绝大部分时间的股价是保持在净资产值以上的。海通是中国前三位的大券商之一，不用担心会突然破产倒闭，就算出了大问题，别人收购的时候估计也不会低于净资产的价格。因此这笔投资失败的概率是30%，失败后的损失是24%。
这笔投资的年度期望收益是 pb-qr=70%*190% — 30%*24% = 125% 这就是我要找的错误的赔率，因为这笔投资胜率大，获胜后获利大，败率低，失败后损失有限，对多头极为有利。本人要求的最低期望收益是年化26%（三年翻一倍），否则宁愿不做。
仓位比例 f=(pb-qr)/(br) = 125% / (190%*24%) = 274% 说明这笔投资最佳策略是满仓加杠杆，一元的自有资金再融资1.74元是最优配置。
事实上这笔投资本人也是在已经满仓的基础上，向券商融资，月初在13元左右满融买入。
持续跟踪、评估和优化配置
股价的短期波动是不可避免的，不可预测的，主要的管理方式就是假装没看见，假装不知道。最好的管理方式就是象巴菲特一样，搬到乡下去，平时不看股价。眼不见，心不烦，既然无法反抗，就闭上眼睛享受吧！因为这是我们必须承受的，只要准备好应急粮草，不会死在半途就行。能够准确高抛低吸做波段的人，全世界的钱迟早都是他的，这样的人历史上没有，以后估计也不会有。
但是对于我们所投资的公司和行业，我们是要时刻关注和分析的。一旦出现了不利变化，必须分析是短期的还是长期的，一次性的还是经常性的。影响短期的或一次性的，既然已经发生就随他去吧，反正我们也不能穿越时空去阻止他发生。如果是经常性或长期性的，可能就要考虑换马了。另外公司的发展和股价的涨幅是不同步的，不同股票的性价比经历一段时间后可能会有很大变化，因此准备几个备选股票，定期评估优化也是必须的。