那么有没有这样一个指标?股息率×净利润增长率?
3、好股几乎每年都分红,分红一年比一年高
4、好股财务上要优秀(如平均ROE>10%)
再讨论估值前,先给出一个结论:
好股分红一般随业绩增长而同步增长
意思是十年业绩增长N倍,十年后分红也增长N倍。这一结论的统计数据详见:
1)近十年10%以上业绩增长企业网页链接
2)一些银行股的分红与业绩
本文尝试用股息率大小来判断是否低估。规则A如下:
用当前价格买入一好股,十年后本息率 >10%。那么,低于该股的当前买入价,就称为低估。
按前文要求,好股业绩是逐年增长的。好股的长期业绩来决定之后的本息率。(为行文方便,下文中简化为利润增速)
举例如果爱尔眼科当前股息率大于2%,该股价是否属于低估呢?
按规则A,如果爱尔眼科利润增速超过17.47%,那么十年后本息率 >10%,该股价属于低估。
下面把好股买入后的当前本息率与低估所需利润增速的对应关系,列表如下:
股息率(当前本息率)低估所需利润增速(成长性)
5% 7.18%
4% 9.60%
3% 12.80%
2% 17.47%
也就是说,如果好股利润增速超过7.18%,当股息率为5%,是属于低估。
如果好股利润增速超过9.60%,当股息率为4%,是属于低估。
如果好股利润增速超过12.80%,当股息率为3%,是属于低估。
如果好股利润增速超过17.147%,当股息率为2%,是属于低估。
使用这个规则判断:招商银行十年利润增速为12%+,现在股价38元,股息率4%,属于低估。