中国铁塔（00788.HK）
发售价：1.26-1.58港币
发售股数：4311480万股 其中：公开发售股数215574万股（可予重新分配）
保荐人：中国国际金融香港证券有限公司、高盛(亚洲)有限责任公司
一手入场费：3,192
申购日期：2018年7月25日~2018年7月30日23:59:59
交易日期：8.08
绿鞋机制：按国际发售项下的发售价发行及配发而售股股东则按该发售价出售最多合共6,467,220,000股股份，占初步提呈的发售股份不超过15.0%.
一、公司简介
公司官网：网页链接
中国铁塔股份有限公司（简称中国铁塔）是在落实“网络强国”战略、深化国企改革、促进电信基础设施资源共享的背景下，由中国移动通信有限公司（简称“中国移动”）、中国联合网络通信有限公司（简称“中国联通”）、中国电信股份有限公司（简称“中国电信”）和中国国新控股有限责任公司（简称“中国国新”）出资设立的大型通信铁塔基础设施服务企业。公司主要从事通信铁塔等基站配套设施和高铁地铁公网覆盖、大型室内分布系统的建设、维护和运营。
二、公司竞争力
全国设立了31个省级分公司和各地市级分公司。公司以现金和增资方式与三家电信企业进行存量铁塔相关资产注入交易，注入存量铁塔140余万座，交易总价值达到2035亿元，并同步引入新股东中国国新，公司注册资本也由初期100亿元增至1293.4亿元。
截至2017年底，公司塔类站址数量接近190万座，资产规模超过3200亿元，市场上遍布着“凡有人烟处，皆有通信塔”。
公司将通过特有的“共享竞合的铁塔模式”努力成为国际一流的信息通信基础设施服务商。
三、基本面分析
1. 近三年公司营收飞速增长，其中15年到16年是质的飞跃，收入同比增长近5倍，利润上增幅也是相当巨大，但是利润率较低，ROE也一般。
2. 中国铁塔的企业地位毋庸置疑，垄断优势明显。按铁塔数量算，中国铁塔占市场份额为96.3%.按收入算，中国铁塔占市场份额达97.3%.行业占有率极高。
3. 最高市值2724.86亿，大盘
4. 中国铁塔承诺股息不低于年度可分配净利润的50%
5. 高瓴资本（认购最多）、OZ Funds、淘宝、中石油（认购最少）、工银资管、海淀国资委、上汽集团、美国资管公司Darsana和Invus共10家基石投资者合计111.7亿美元的认购金额，约占总募资金额的16%至21%.
6. 中国铁塔由于收购资产拥有巨额负债，依据协议，2017年底需连本付息还清债务。中国铁塔一年的负债利息就远超50亿元。尤其流动负债在其巨额负债中占比过高，资金周转影响明显。
四、保荐人分析
中国国际金融香港证券有限公司
2018年07月20日，易居企业控股，开盘涨幅+0.00%，收盘-1.39%
2018年07月12日，映客，开盘涨幅+22.60%，收盘+10.65%
高盛(亚洲)有限责任公司
2018年7月12日，齐屹科技，开盘+0.00%，收盘-6.39%
2018年7月09日，小米集团，开盘-2.35%，收盘-1.18%
五、同行业对比
2017年11月09日，普天通信集团，开盘涨幅+121.21%，收盘涨幅+121.21%
2016年12月12日，南方通信，开盘涨幅+38.24%，收盘涨幅+70.59%