過度依賴這些科技巨頭，並沒有自己的獨特賽道；港股科技股中除微盟、有贊，只剩下赤子城及滙量科技可取，其他的免了/@Cacius:1. 收入从总额法来看，应收款相对没那么可怕。20年的总额法收入是10.9亿，应收款回收期在3个月左右。因为客户主要是BAT等头部公司，坏账几率接近0。客大欺店，没办法。 2. 现金流为负的另一个原因，因为平台需要预付款，抖音、腾讯广点通都是采用虚拟代币制，广告代理商要先垫资帮客户充钱买虚拟代...

1. 收入从总额法来看，应收款相对没那么可怕。20年的总额法收入是10.9亿，应收款回收期在3个月左右。因为客户主要是BAT等头部公司，坏账几率接近0。客大欺店，没办法。 2. 现金流为负的另一个原因，因为平台需要预付款，抖音、腾讯广点通都是采用虚拟代币制，广告代理商要先垫资帮客户充钱买虚拟代币，作为预付款。这个行业都如此，生意越好，需要帮客人垫资越多，现金流就越是负得厉害。同行的云想科技、乐享互动的经营净现金流都类似的负数，连续好几年了。3. 公司有新的业务模式来克服资金瓶颈的问题：去年部分大客户比如阿里因为辉煌这类代理商提供了优质的服务但又受制于垫资瓶颈，部分业务改为：阿里自己的抖音账号充钱让辉煌用短视频广告宣传，不需辉煌垫资。该模式的总返点比传统模式略低，但纯的毛利率其实更高了。现在的瓶颈是短视频的产能。

所以雲想、樂享、輝煌都是漲不起，都是同一問題😂

行业是这样的，客户拖欠