$工业富联(SH601138)$
2024年一季度，工业富联实现营收1186.88亿元，同比增长12.09%；归母净利润为41.85亿元，同比增长33.77%。其中，云计算业务已经占整体收入近五成，AI服务器占板块整体收入近四成，收入同比增长近两倍，环比呈近双位数比率增长。此外，生成式AI服务器同比增加近三倍，环比亦呈双位数比率增长。
5月15日，工业富联在业绩说明会对AI服务器业务进行了展望，董事长郑弘孟表示，2024年预计AI贡献占公司云计算总收入40%，AI服务器占全球市场份额的40%。但不断壮大的AI服务器业务毛利率并不算高，也就是说，只有不断推高销售额，才能有更多获利空间。
2018年，富士康科技集团分拆工业富联上市，背靠富士康，头顶“超级独角兽”光环，其创下36天“闪电”过会纪录，募集资金达271亿元。虽然彼时工业富联汇聚了5G、云计算、工业互联网、智能制造等多个概念，但是上市后的六年里，其核心业务仍为代工，核心产品为通信网络设备与云计算设备，比如路由器、服务器等，主要客户为Alibaba、Amazon、Apple等品牌商。
目前，工业富联主要有通信及移动网络设备、云计算和工业互联网三大业务。从2020年开始，三年里工业富联三大板块业务收入稳步增长，但2023年公司三大核心业务收入都出现了下滑。
去年，全球经济环境持续低迷，智能手机及穿戴设备市场出现衰退。工业富联营收占比接近六成的通信及移动网络设备业务，其同比下滑了5.81%，尽管该业务的毛利率同比提升0.55个百分点，为9.8%，但是在2021年以前该数值都在10%以上。
值得一提的是，包括AI服务器在内的云计算业务的毛利率，较通信及移动网络设备业务低。2023年，AI服务器业务共同带动云计算板块毛利率较2022年提升1.12个百分点，至5.08%，这也是自工业富联上市以来该板块年度毛利率水平首次突破5%。
2023年，工业富联实现营业收入4763.4亿元，同比下降6.94%；实现净利润210.4亿元，同比增幅4.82%。在营收下滑的情况下，工业富联不得不依赖“开源节流”让公司净利润再创新高。2023年，工业富联研发方面支出较2022年减少了7.77亿元；员工总人数较2022年直接减少了7552人，创上市以来新低；公司计入当期损益的政府补助金额就高达12.498亿元。
实际上，工业富联的整体毛利率仅为8.06%，依然难改其赚辛苦钱的本色。