[证券时报:中美估值对比美科技股非理性繁荣]
证券时报发文称，今年中国经济有一个亮点:新能源汽车。今年中国新能源汽车市场爆发，出口量创下历史纪录。但新能源汽车ETF(交易型开放式指数基金)行业基金，自2022年6月以来大跌60%。而新能源汽车龙头比亚迪同期股价，也刚好打对折。目前特斯拉市值差不多是比亚迪6倍，而利润是比亚迪2.34倍，估值(也就是市盈率)是比亚迪4倍。现在比亚迪研发费用超越特斯拉，研发费用占毛利润比重高达53%，远超特斯拉的29%，应该有更高的估值才合理。
其实，这个问题可以扩展到其它高科技龙头企业。以华为、京东、阿里、腾讯、百度、小米和比亚迪为首的7家高科技龙头企业，今年第三季度净利润2866亿元，是去年全年的86%，研发费用也达到了去年全年的77%，研发费用占毛利比在50%左右，依然超过美国龙头高科技企业(以苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达和特斯拉为代表)40%左右的平均水平。只不过现在资本市场还在无视这个努力，给上述美国企业的估值(平均市盈率51倍)是上述中国企业(平均市盈率15倍)的3.4倍。今年以来，这几家美国高科技龙头企业的平均涨幅达到了惊人的75%，没有它们的上涨，整个美国股指的表现也会黯然失色，流于平庸。换个角度看，这是不是也意味着美国资本市场已经陷入非理性繁荣呢?(证券时报)
