本文0717首发:基本面投资
$苹果(AAPL)$ $中际旭创(SZ300308)$ $工业富联(SH601138)$
全文摘要
苹果公司计划在未来三年内在全球范围内建设七万至八万台AI服务器，这些服务器将专门用于训练和推理任务，并采用Nvidia GPU进行相关操作。与富士康和立讯等代工厂合作生产保证了大规模生产的需求。此外，苹果还致力于研发自己的AI服务芯片，特别是M2芯片，以减少对其它供应商(如Nvidia和Intel》的依赖。初期，自家芯片的推理服务器数量较少，但预期到2027年时，这一比例将增长至大约50%。目前，苹果的数据中心主要集中在海外，国内尚无AI服务器部署。鉴于AI服务在国内受限的情况，苹果在国内主要是使用常规服务器进行推理部分的操作。苹果此举是为了更好地控制数据安全及降低成本，同时也是为了适应业务模式的变化.即利用用户数据提供个性化的产品和服务。随着技术的进步，许多企业开始转向自建数据中心同时也继续依赖公有云服务。苹果和其他一些大型企业已经证明了这种策略的有效性，并且预计未来AI服务器市场将更多地依赖于云服务与自建基础设施的结合。最后，随着应用的成熟AI服务器的训练和推理服务比例有望达到新的平衡点。
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苹果AI服务器发展及自研芯片计划
苹果今年开始建设AI服务器，预计三年内将达到7万至8万台。使用Nvidia GPU进行训练和推理，与富士康和立讯等代工厂合作生产。同时，苹果计划开发自己的AI服务芯片，尤其是M2芯片，减少对Nvidia和Intel的依赖。从明年开始，自家芯片的推理服务器将逐步增加，但初期渗透率不高，预计到2027年约占50%。
探讨苹果公司AI服务器与组件
苹果公司的AFG与其他AFG的主要区别在于其特定的应用领域而非硬件组件本身，因为苹果主要依赖于通用的硬件元件如由Nvidia生产的CPU、硬盘和网卡。苹果的AI服务器分为训练和推理两种类型，分别对应不同的性能需求和成本。训练服务器价格较高，约为21至22万美元一台，而推理服务器则售于6万至7万美元之间。目前，苹果正在开发中的数据中心预计将部署约2万台服务器，主要用于支持其终端产品的AI功能，包括手机、穿戴设备等。此外，苹果的AI服务在国内受限，主要使用于常规服务器，因其核心板卡无法进入中国市场。尽管如此.推理部分仍可在国内进行，但大部分终端设备的AI计算仍然依靠海外设施完成。
国内外推理服务器现状与发展趋势
推理服务器目前全部放在海外数据中心，国内哲无。预计2-3年后，随着模型成熟可能引入AI服务器。苹果正在自研服务器，减少对公有云依赖。富士康和立讯可能是服务器代工合作伙伴。
探讨苹果自研服务器的背后考量及其对行业的潜在影响
苹果公司选择自研服务器的主要原因是为了更好地控制数据安全与成本。由于AI服务器对大量数据处理的需求较高，公有云在数据输入输出上的成本开销成为制约因素。此外，苹果以往主要依赖终端产品的业务模式逐渐转变，需要利用用户数据进行个性化产品和服务的推荐与推送，进一步强化了自研服务器的需求。从安全角度看，苹果过去未在国内自建数据中心，可能导致国内用户接收到的信息推荐不如国外丰富，但对手机本身的个人信息安全影响不大。此决策背后反映了行业趋势，即越来越多的企业倾向将核心业务迁移至自建机房以提高数据处理的安全性和成本效益，同时仅将非核心业务或数据备份需求依托于公有云服务。
公有云与自建机房比例变化及其对未来AI服务器市场的影响
随着技术的发展，企业和组织在AI服务器部署方面正在逐渐增加自建机房的比例，同时仍保持对公有云服务的依赖。苹果作为案例显示，其对AI服务器的需求预测虽有调整空间，但幅度有限。此外，其他大型企业如特斯拉、迪士尼和沃尔玛等也开始自建数据中心来支持其业务需求，特别是在AI应用方面。尽管如此，公有云服务并未面临被取代的命运，而是与非公有云服务之间将达到一个平衡点。英伟达的芯片出货量数据显示，云服务提供商的比例正在逐渐降低，预示着云与非云服务之间的分配将趋向均衡。这一趋势表明，未来的AI服务器市场将更多地依赖于云服务与自建基础设施的结合，而不是单一的云服务模式或自建模式。
AI服务器发展趋势与硬件厂商策略
AI服务器的训练和推理服务比例将发生变化，预计推理服务的需求将增加。硬件终端厂商倾向于采用现成的AI模型进行推理应用，而非自建数据中心或模型。苹果等少数公司有能力自建AI数据中心和模型，而大多数终端设备厂商则依靠第三方资源。AI服务器的组件，如网卡和存储设备，普遍采用标准化部件。未来几年，随着应用的成熟，AI服务器的训练和推理服务比例有望恢复正常。
AI与半导体行业动态：推理卡市场竞争及苹果自研芯片进展
随着Google、AWS等公司加入推理卡市场，英伟达面临份额下滑风险，推出B200等产品应对竞争。苹果计划加大自研芯片在推理服务器中的应用，但目前仍依赖M2芯片，因新款芯片主要用于终端产品。
问答环节：
苹果今年的AI服务器总数大约是多少?苹果的AI服务器是如何分类的，以及它们使用的主要GPU型号是什么?
今年苹果的AI服务器预计总数将在7万到8万台之间。苹果的AI服务器分为训练服务器和推理服务器两类。其中，推理服务器主要采用英伟达的A100推理卡，每台服务器配备4个A100,而训练服务器则使用英伟达的H100 GPU卡，一台服务器配置八张H100。
训练服务器与推理服务器在不同年份中的占比情况是怎样的?
根据计划，今年训练服务器占比约为40%,而推理服务器占比高达60%。明年随着数学模型训练完毕、服务器将以推理为主导，预计推理服务器占比将达到近80%.而训练服务器占比将降至20%左右。到了2026年，随着数学模型的成熟，推理和训练服务器将趋于平衡大致比例为7:3。
未来几年苹果AI服务器中自家芯片(M2)的渗透率会如何变化?
从明年开始，苹果会在推理服务器中加入自家研发的M2芯片，初始阶段M2芯片的渗透率预计为10%,到2027年时该占比预计将提升至约50%。
苹果计划使用哪些公司来为其自研芯片AI服务器进行代工生产?关于未来几年苹果基于M2芯片的AI服务器生产是否全部交由立讯精密负责?
目前来看，苹果自研芯片AI服务器的代工生产尚未明确决定，但红海富士康和立讯精密都是潜在的竞争者。其中，基于英伟达芯片的AI服务器将主要由红海富士康负责代工。目前无法确定具体由谁来承担苹果基于M2芯片的AI服务器生产任务，不过已知立讯精密正在参与此事。
8万台AI服务器的数量中是否包括苹果自研芯片M2的部分?
当前统计的8万台AI服务器并不包含自研芯片M2的部分，M2芯片的出现可能会减少英伟达芯片的一部分市场份额。
苹果的AFG与其它厂商的产品相比，有那些明显的区别呢?
苹果的AFG与其他厂商的产品并没有明显的区别，因为它们通常会采用诸如英伟达的芯片等通用组件来构建各自的硬件产品，如内存、硬盘和网卡。
对于单台训练和推理机器，它们所需的材料流量大约是多少?
目前基于英伟达S40的X40推理卡配备的服务器售价约6万至7万美元，而H100训练服务器的售价则在21到22万美元之间。
苹果计划在今年购买的2万台AI服务器中，有多少是用于推理和多少用于训练?
具体数量我们并未详细查看，不过苹果将其数据中心中的2万台AI服务器作为第一批次的研发资源，主要用于其终端消费级设备如手机、穿戴设备等的数学推理计算。
苹果在国内和海外是否会分别部署AI服务器?
是的，苹果会根据不同市场分别部署AI服务器。在国内，由于受制于某些板卡无法进口，目前仅有一部分通用服务器在使用，而AI服务器目前尚未在国内设立数据中心。
对于推理服务器，苹果国内和海外的数据中心如何分配使用?
推理服务器目前在国内尚无布局，全都在海外北美数据中心运行，而国内主要放置通用服务器。
预计国内何时会开始建立AI数据中心?
考虑到数据跨境传输限制以及海外模型相对成熟的现状.我们认为至少在2到3年后，即2027年之后，当海外的AI模型较为稳定时，苹果才有可能在国内建立AI数据中心。
在2027年前，国内的AI智能手机将如何获得支持?
在未来几年内，国内AI智能手机将通过国内通用服务器及亚马逊等公有云平台提供支持，并且随着自身AI能力的增长，苹果有望逐渐减少对公有云平台的依赖并逐步自建AI服务体系。
苹果自研服务器是否会完全取代公有云服务?
苹果投入巨大精力研发AI服务器，并承诺未来三年产量达到8万台这种大数量的合作对富士康极具吸引力。然而，即使考虑到M2芯片等因素的影响，未来三年实际销量可能低于预期，这就存在一定的风险。
苹果M2芯片服务器将如何分配代工订单?
在服务器代工方面，苹果可能会选择让富士康和立讯平分订单，具体比例取决于两家公司的生产能力和市场需求。立讯尽管与苹果有合作关系，但在企业级服务器代工经验和技术能力上逊于富士康。
立讯为何积极参与苹果服务器代工项目?
立讯参与该项目是因为希望通过成功拿下苹果的服务器代工订单来证明其在服务器ODM行业的实力，并借此机会提升自身在该领域的竞争力。若未能成功拿下苹果业务，立讯的服务器代工业务可能会面临被砍掉的风险。
苹果自研服务器主要考虑的因素有些?
苹果自研服务器不仅出于安全性考虑，更在于能够有效利用海量用户数据进行个性化产品推荐和推送服务的需求。此外，相比于公有云环境下的AI算力虚拟机，苹果认为自建物理服务器在性价比上有优势，特别是在大量数据输入输出场景下，可以有效降低成本同时保障数据的安全性和隐私性。
在2027年中国市场上，苹果手机是否存在安全隐患问题?
苹果手机本身不存在安全问题，但在国内市场由于苹果没有私有云数据中心，因此无法提供与海外相同程度的个性化推荐和信息推送服务。但用户的个人信息和手机信息安全并不会受到影响.只是接收的内容相对较少。
苹果构建AI服务器后，这对行业内其他玩家产生了什么影响?关于苹果计划中的AI服务器总量，是否存在调整的可能性?
苹果构建AI服务器后，行业内的玩家可能会采取自建策略来应对大规模服务器需求，尤其是当单台服务器需求超过1万台时。苹果给出的三年预测总量是8万台左右，但我们认为这个数量存在一定的调整空间，可能会上下浮动10%至15%.但幅度不会太大。
在过去几年中，客户对公有云服务的需求有何变化?
过去一两年间，特别是大型和超大型客户已经意识到公有云并非最经济且适合所有场景的解决方案。尽管初期公有云提倡按需付费、降低成本，但现在更强调保密性和物理隔离，而这并不能完全满足客户的安全需求。部分大型企业甚至已经开始考虑完全放弃公有云.转而自建机房，并将核心业务下放到自有设施中，只保留一部分用于数据备份或其他非核心功能。
当前中大型企业在云服务选择上是何种态度?
中大型企业通常不再将公有云作为唯一依赖选项，而是将其视为备用方案。相较于依赖公有云，更多企业倾向于建立自己的自建机房，这样能够更好地控制机房运行效率、风险和安全性，同时在数据服务器量较大时，成本效益也会优于公有云。
相比自建机房和在公有云进行备份，企业实际采用这两种模式的比例是多少?
目前来看，大约44%-50%的企业会选择自建机房，剩余50%-60%会选择公有云服务。
除苹果外，是否有其他硬件服务商也开始针对AI应用自建服务器?
确实如此，许多大型企业如特斯拉、迪士尼、沃尔玛等都在进行类似的投资，他们通过建设自有的数据中心来支持自身庞大的全球业务运营，例如物流系统、库存管理等，并基于不同地区客户需求定制产品配送。
如果按目前的趋势发展，云厂商在AI服务器领域中的占比是否会出现下降，并最终稳定在一定水平?
是的，经过分析后，我们认为云厂商在AI服务器领域的占比将会保持稳定，不会继续下降，而是趋向于达到约50%的平衡比例。
未来几年内，云厂商与非云厂商在AI服务器领域的市场份额是否会进一步发生变化?
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