本文0829首发:基本面投资
$万和电气(SZ002543)$ $大元泵业(SH603757)$ $日出东方(SH603366)$
背景：随着国际能源价格上涨，今年上半年热泵的产品国内出口的增速相比往年大幅增长，大概增长60%。下半年冬天到来，热泵的采暖需求持续，预期向好。热泵的暴涨引发资本市场的强烈关注。
专家：纽恩泰海外营销总监，多年外贸行业的工作经验
Q1：拆分海外市场的一个大体的市场规模，以及增速，还有一些主要产品的一个占比情况。
A：先说一下去年的中国的热泵出口情况，2021年中国热泵出口总额大概是51亿人民币，其中：泳池热泵占据50%以上，可能在25-30亿之间；采暖热泵10-15亿人民币；热水热泵大概8-10亿人民币。今年预计全年的热泵出口总额会在80亿以上，应该在80-100亿之间，其中：采暖热泵出口额预计在50亿人民币以上；泳池热泵出口额预计同比下滑，可能在15亿人民币以上，大概是15-20亿人民币；热水热泵大概在10亿人民币左右。出口的部分跟国内有一个明显的差异，就是国内主要是采暖和热水热泵，以及由少量的烘干，而出口去年则主要是以泳池热泵为主，其次是采暖和热水。今年海外出口发生了较大的转变，采暖热泵出口大幅增长，成为主要部分，其次才是泳池、热水热泵。
Q2：欧洲目前本土的产品占比是怎样的？泳池热泵和两联供的采暖热泵产品对比哪种占比更高？
A：去年欧洲的热泵销售总金额在200亿人民币左右，其中采暖的占比是最高的，其次才是泳池，最后是热水热泵，跟我们中国的出口情况不太一样。欧洲当地的采暖热泵从中国进口的比例还不太高，从日本进口的比例还要更高一点。但泳池热泵就不太一样，欧洲本土七八成都是从中国进口的，本土制造的和从其他国家进口的就比较少。
Q3：根据第三方数据，21年欧洲本土的热泵销量增速是30%左右，而国内的出口有翻倍的增速，这背后的原因是什么？是海外疫情导致的产能短缺还是之前做这些品类的比较少？
A：今年相对于去年的大幅增长主要是来源于采暖的增长，采暖业务去年从10-15亿到达了今年全年预计50多以亿的情况，有三四倍的增长。主要的原因也是欧洲的能源危机，导致天然气以及电价都大幅上涨，用户出于节能的需求选择更节能高效的热泵。另外就是政府对于热泵的补贴以及政府对天然气等化石燃料的限制也促进了热泵的增长。
Q4：国内企业出口主要是代工还是自主品牌比较多？
A：中国出口的热泵企业基本上都是贴牌和代工，自主品牌微乎其微，美的和格力可能有一点，但也不是很多。其他的基本都是没有做自主品牌。
Q5：目前热泵的市场空间比较大，海外的那些品牌他们会有扩产能的计划，这些会不会挤压国内代工厂商的空间？
A：是有的，比如菲斯曼就有在波兰建厂计划扩产能。但是建厂的步伐并不会太快，到明年甚至后年产能还跟不上。在国内其实产能也是不足的，比如美的为主的中国热泵都出现了产能不足的情况，美的在年中的时候，接单答复周期已经达到了半年以上，也就是说年中的订单已经排到了第二年。像芬尼、艾美泰、春光这种小一点厂家，他们的交期普遍也很长，都在三个月以上。
Q6：2021年中国热泵出口到欧洲的金额大概是50亿人民币左右，然后欧洲市场规模大概是200多亿。我们的出口份额的话其实就占他们那边大概 20% 左右。那从您的角度看的话，未来我们这个份额还有没有在提升的空间？
A：实际上我们现在占欧洲这个市场份额可能不到20%，那未来的话当然是有提升空间。因为欧洲的产能确实是不足，中国的产能虽然也不足，但是中国扩产能的速度我认为是比欧洲快的。现在美的、芬尼、爱美泰等企业都有扩充产能的计划。美的今年总产能规划是 30万台，大概是 30 多亿人民币左右，明年规划产能是 60 万台，就是翻倍的产能。爱美泰也是现在再建一个新的厂，可能明年这个下半年会投产，计划产能是 20 万台。芬尼的话之前在安徽建了一个厂，这个工厂一直没有负荷，那后续他的规划是把这个厂转向热泵。
Q7：如果是从那个产品的角度来看，我们国内品牌不管是自主品牌也好，还是代工的一些热泵产品，跟海外的这些本土品牌做的产品比起来是怎么样？有竞争力吗？
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