负债可控，现金流压力不大，信用评级不受影响。

假设未来5年总投资500亿，合资公司资本结构股本和借款1比1，母公司需要投入300亿，其余由合资融资，内地的合资公司有当地政府和国资，没有一点问题。300亿中125亿投到香港全资和合资项目，其余175亿投到内地和东南亚合资项目。

太古地产每年平均有约10-15亿股息后经营现金流盈余，5年是50-75亿，处置非核心资产和住宅开发销售款回笼50-100亿+ ，5年后净负债增加大约125-200亿，平均算相当于两年多的经营净现金流，有息净负债大约是5-6年经营现金流，仍然是一种收租股中最低的水平，也继续符合现有信用评级moody A2 6x net debt/ebitda的要求。我上面讲的经营现金流是扣除了息税等20多亿开支，定义比ebitda严格