粗略浏览了一下量化基金可能对券商的影响。
我的大致观点如下:
1,监管层的意思肯定了量化对交易交易效率流动性等的积极作用,但是在特定环境下存在加大市场波动的风险,有必要因势利导促进其规范发展。我的理解是不会否定量化,但是和“活跃资本市场”定调(也就是资本市场稳定发展形成赚钱效应)违背就要挨板子了。各大部委周末加班出政策不是脑子瓦特了,而是zz任务。那在这样的大背景下,但凡有点ZZ觉悟,量化你是做多呢,还是做多呢,还是做多呢?
2,我认为大基调就是做多。那么大家担心的交易减少,使得券商佣金及利息收入受影响,这个我认为最多是心理冲击,实际上市场走强券商是最受益的。市场走强,量化会减少交易吗?市场会减少融资吗?我认为不会。市场跌,量化的存在使得券商下滑的可能没有那么厉害,但市场好肯定是成交量放大,市场走强,量化不会闲着的。
3、可能大家关注佣金和利息,但市场走强对券商自营、投资收益、以公允价值变动的金融资产是大利好,而这部分弹性要大于可能减少的佣金。典型的就是广发证券,大家可以翻翻近5年的财报。
4、另外广发证券PB也就1.06左右 ,东财和中国银河等大券商也并没有因为之前的政策带来多大的涨幅,风险不大。很多人说券商不知道要等多久才迎来下一次脉冲行情,但我想说的是其他行业呢?真正埋掉公墓、散户巨量资金的是前两年疯狂的新能源和消费医药。对比之下券商虽渣男名号深入人心,但对大家伤害没那么大。
渣男可能就是渣男,但像ZZH所讲,在“特点环境下”(活跃资本市场),渣男可能变暖男,暖的你被窝热乎乎的。
我可能屁股决定立场了,希望大家多提反面意见,兼听则明,希望大家无论在哪里都能发财。