医药商业有三段逻辑，在劫难逃，第一段，恢复正常的条件，疫苗必定大于药，药店蹭不上疫苗主线；第二段，疫苗必定大于药，药作为储备物资，郭嘉同时储备了多种药，至于什么时候决定要用，以及用什么药，怎么投放操作等，都存在很大不确定性，换句话也存在储而不用的可能性，药都存在不确定性，更别说药房了，包括当时柳药集团参与辉瑞药物的商业化到最后并没什么收益，药也暂时不用，以及最近真实生物被下架都是血琳琳的现实；第三段，逻辑最后一环，如果恢复正常了，姑且就按完全恢复来极限假设，现代医学的生产力和技术显著提高，连营养补充和保证的保健品和补品如今都是卖不动的，基本难行成自主消费和复购，就更难说，靠非理性屯连花清瘟就能支撑药房长期估值，也基本不可能，我们也可以想一下，平时都好好的，谁会没事买一堆药家里屯着，是药三分毒，想改变理念容易，但想改变这个习惯太难。药房商业的本质还是零售行业，现在dtp药房也只能说用新结构基本盘，应对线上的冲击，药房真正的增量只可能会发生在非药商品上，比如器械、化妆品、食品等等，这点柳药相对更聪明一些，自己参投了器械公司，未来卖同样的高端器械他的成本会很低，除了器械，药房的增量难点也暂时难见成效，只能说命不好，药房好不容发展成规模要开始做增量的时候，又赶上老龄化消费降级，极度内卷，同时还有消费习惯成形，因为目前还没有女生会愿意去老百姓、漱玉平民、大参林、桂中大药房这样名字的店里去买化妆品和食品 $大参林(SH603233)$ $老百姓(SH603883)$ $柳药集团(SH603368)$