$嘉实港股通新经济指数A(F501311)$ $嘉实港股通新经济指数C(F006614)$
产品投资运作
嘉实港股通新经济指数基金（A类代码：501311、C类代码：006614）截止2023年6月30日，恒生港股通新经济指数近一年下跌23.40%，同期恒生指数及恒生科技指数分别下跌13.46%、19.69%（注：恒生港股通新经济指数2018-2022年涨跌幅分别为-28.18%、18.58%、56.18%、-17.41%、-31.48%，数据来源：Wind）。
南下资金
6月，随着港股阶段反弹，部分南下资金短期获利了结，单月净流出53.03亿元。随着港股分子分母端的利好趋势更加明确，港股投资依然是内地投资者23年最重要的选择之一。
数据来源：Wind， 嘉实基金，截止日 2023/6/30
【投资策略】
港股砥砺前行，顺势而为
今年影响港股市场表现的最重要因素不是经济表现，也不是企业盈利，而是地缘政治的不确定性。而近期，从美国国务卿布林肯到美国财政部长耶伦在不到半个月的时间内相继访华，也预示着此前进入冰点的中美关系或迎来重要的转变契机。
港股指数走势与指数盈利预期有关，而指数盈利预测增速又与宏观经济表现相关联。6月随着国内经济悲观预期修正，叠加对稳增长政策的预期，港股迎来了底部反弹行情。当前自下而上汇总的港股盈利预期，显示出港股的盈利端仍在修复，但是增速上可能略有放缓。盈利预期偏滞后，未来更多考虑和跟踪国内宏观政策和数据的变化。当前国内库存周期正处于“主动去库存”想“被动去库存”转换的阶段。近期，工业产业利润率降幅有所收窄，工业品存货增速也有所回落。按照库存周期3-3.5年的历史平均规律，结合盈利指标走势，目前我国库存周期正处于“主动去库存”向“被动去库存”转换的阶段，整体呈供给持续下滑、需求有所企稳的格局，为新一轮逆周期政策打开空间，也或将激发港股新动能。
风险提示：基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。