2023-08-02 20:36
格雷厄姆曾说:“一个好的投资,才可能出现好的投机”
——Charlie Munger (查理·芒格)
格雷厄姆曾说:“一个好的投资,才可能出现好的投机”
分红只是表像,不能以分红来评判公司和以此投资,典型的公司就是伯克夏尔,从不分红,但不影响公司增长;停止增长的公司,要看是短命现金奶牛,还是长命的,所以要对公司进行年龄寿命估计。所以,买入并持有一家公司的依据重点,不能看表像,而是要深入企业,看他的核心竞争力及护城河有多宽,假设我买入伯克夏尔,伯克夏尔有可观的分红,有不错的增长,若干年后,巴菲特离开伯克夏尔去开了另一家公司,伯克夏尔没有了核心竞争力(只遗留下巴菲特核心竞争力的产物,就是他买人持有的那些公司),我一定会把线从伯克夏尔转给巴菲特的新公司上.对于伯克夏尔,巴菲特就是核心的竞争力。
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