$涪陵榨菜(SZ002507)$ 榨菜增利不增收的原因，青菜头降价，广告费降低，封城物流消费场景减少，提价幅度过高，行业本身也面临竞品挤压。新品未产生消费溢价，口罩导致消费欲望降低，导致价格传导不畅。包装设计、品质有待升级，可以跟友商对比一下，最简单的开口设计都不是很方便，梗皮相对多点，品控尽量做到最好不要有一点马虎。新包装消费者辨识度不如老包装，换装导致经销商拿货也出现一定滞后。
定增，管理层一直想利用资本市场加速企业成长，这个项目对收储原材料和提升效率降成本有较大帮助。由于存在不确定性，在这个变革期价值波动大，成了再上一个台阶，不成要下两个台阶。市场需要培育产能消化需要时间，有一点值得肯定，提前布局打造数字智能化生产线，未来一切离不开数字化。
原材料，价格呈周期性波动，一般区间价格在10-20%间波动，这个成本高低不影响长期，主要还是看产品需求够不够硬。
新品类，海带、萝卜始终做不大，在产品新品研发上还是偏保守，管理层不需过于在意一年半载业绩变化，不能被资本市场绑架，要按3-5年甚至10年来布局。招揽相关人才向川渝复合调味料延伸，研发相关新品投入市场，爆品留下加倍投入资源，失败产品淘汰出局，多品小范围试错，试多了总能出几款爆品，产销量还是要靠产品内生增长。做出几个口口脆、爆下饭、虎邦辣酱，营业额和利润自然上来，看看天味，即使产品同质化严重，只要做好品质好一样可以卖出去。
目前状况下拓品是重中之中，不进则退，持有大量现金，榨菜还在继续创造现金流，正是创新拓品好时机。小步多品试错，成熟品种大步快跑占领市场，成了未来3-5-10年做到500-1000亿市值都有可能，否则成长预期变弱就会被市场大打折扣。