大家都知道,金辉控股赴港上市之前,较高成本的信托融资占了有息负债额的很大比重。
金辉作为闽系新锐黑马房企的一员,上市的目的就是打通国际融资通道,比如发行较低成本的美元债等,但去年以来,房企美元债再融资严重受阻,境内信托重获热宠。
6月23日,联合资信曾发布针对金辉集团2022年跟踪评级报告,维持其主体长期信用等级“AA+”,维持“20 金辉 01”“20 金辉 03”“21 金辉 01”、“21金辉 02”信用等级“AA+”,评级展望稳定。
截至2022年3月底,金辉集团总有息债务473亿元,其中短期债务78亿元,现金资产170.7亿元,现金短债比2.19。依此来看,金辉短期偿债并不缺钱。
不过,金辉集团截至今年3月底受限资产合计641.5亿元,占其总资产比重34%。巨额受限资产背后,或隐藏着难以预估的隐性债务。
截至2021年底,金辉集团总权益386.4亿元,其中归母权益228.09亿元,少数股东权益158.3亿元,相比2020年底各自权益规模均有小幅增加。
但回到利润分配上,与很多房企一样,金辉集团或暗藏“名股实债”嫌疑,去年取得总净利润31.34亿元,其中归母净利近28.4亿元,少数股东损益区区仅有2.96亿元,且比2020年底还几乎被腰斩。
据克而瑞最新监测统计,2022年上半年房企200强销售排名,金辉集团全口径销售额243.7亿元,排名第40位,相比去年同期557.7亿元同比下滑56.3%;权益销售额194.3亿元,排名第37位,相比去年同期391亿元下滑50.3%。
联合资信分析说,金辉集团部分位于三线城市项目可能面临一定去化压力和减值风险等,对其信用水平造成不利影响。比如2021年,金辉集团计提存货跌价准备金额13.05亿元。
相对于其他闽系房企乃至大型民营房企,金辉集团暂未出现流动性风险,难能可贵,但在房企转向境内再融资大趋势下,“AA+”资信评级并不足以让其顺利发债突围。