时间： 2024-4-18
来源：方正证券
事件：国家统计局发布2024年1-3月房地产行业开发投资和销售数据。2024年1-3月，全国实现：商品房销售面积2.3亿㎡，累计同比-19.4%；商品房销售额2.1万亿元，累计同比-27.6%；房地产开发投资完成额2.2万亿元，累计同比-9.5%；房地产到位资金2.6万亿元，累计同比-26.0%。
（备注：同比增速均为统计局披露的可比口径增速，因考虑到了在库项目管理、统计执法、数据质量管理等客观方面的因素，故国家统计局对去年同期数据进行了合理修正）
销售规模累计降幅收窄，期待政策持续呵护。2024年1-3月全国实现商品房销售面积2.3亿㎡，累计同比-19.4%，同比降幅相比2024年1-2月累计同比降幅收窄1.1pct；1-3月全国实现商品房销售额2.1万亿元，累计同比-27.6%，同比降幅相比2024年1-2月累计同比降幅收窄1.7pct。2024年3月当月，全国实现商品房销售面积1.1亿㎡，同比-18.3%；2024年3月当月，全国实现商品房销售额1.1万亿元，同比-25.9%。1-3月全国新建商品房累计销售面积、销售金额降幅较1-2月均出现收窄，但因积压需求于去年开年集中释放导致了去年年初的高基数，叠加今年Q1房企推盘较少，单月新房销售规模同比降幅仍然较大，仍需政策持续恢复。
房地产融资协调机制加速落地，国内贷款累计降幅收窄。2024年1-3月全国实现房地产到位资金2.6万亿元，累计同比-26.0%，同比降幅相比202年1-2月累计同比降幅走宽1.9pct。各细分项1-3月累计同比分别为：国内贷款-9.1%、自筹资金-14.6%、定金及预收款-37.5%、个人按揭贷款41.0%，其中国内贷款与自筹资金同比降幅相比2024年1-2月累计同比降幅，分别收窄1.2pct与0.6pct，房地产融资协调机制正加速落地，2024年房企整体融资环境有望进一步改善。
新开工累计降幅收窄，竣工面积累计降幅走宽。2024年1-3月房地产开发投资完成额实现2.2万亿元，累计同比-9.5%，同比降幅相比2024年1-2月累计同比降幅走宽0.5pct。2024年1-3月累计新开工、竣工面积分别实现1.7、1.5亿㎡、累计同比分别-27.8%、-20.7%，同比降幅相比2024年1-月累计同比降幅分别收窄1.9pct、走宽0.5pct。房地产融资协调机制将更加精准地支持房地产项目合理的开发贷款需求，且城中村改造与保障性住房等三大工程正积极稳步推进，2024年房企投资开工意愿具备政策环境支持。
风险提示：政策落地或不及预期；信用风险持续蔓延；楼市回暖不及预期
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