时间： 2024-4-2
来源：万联证券
投资要点
上周行情回顾：2024/3/25-2024/3/29，申万一级行业房地产指数下跌1.74%，沪深300指数下跌0.21%，板块表现弱于大市。2024年以来，截至3月29日，房地产行业下跌9.52%，沪深300指数上涨3.10%，板块表现弱于大市。
重点政策要闻：（1）金融监管总局、财政部近日印发《关于扩大城乡居民住宅巨灾保险保障范围进一步完善巨灾保险制度的通知》。《通知》扩展了巨灾保险责任，提升了基本保险金额，并支持商业巨灾保险发展；（2）3月27日，自然资源部举行3月份例行新闻发布会。据自然资源部新闻发言人王永梅介绍，2024年1-2月全国国有建设用地供应总量6.7万公顷，同比增长4.8%。其中工矿仓储、房地产和基础设施三类用地供应量分别为2.2万公顷、7666公顷和3.8万公顷2024年1-2月，全国住宅用地完成交易量4845公顷，同比减少18.8%70个大中城市住宅用地完成交易量2023公顷，同比增长1.4%，其中一、二、三线城市住宅用地同比分别增长39.5%、增长42.0%、减少36.4%。各地按照应保尽保的原则，积极做好保障性住房用地供应工作，前两月全国新增划拨供应的保障性住房用地479公顷；（3）3月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.8%，比上月上升1.7个百分点，高于临界点，制造业景气回升。3月份，非制造业商务活动指数为53.0%，比上月上升1.6个百分点，高于临界点，表明非制造业景气水平持续回升。分行业看，建筑业商务活动指数为56.2%，比上月上升2.7个百分点；服务业商务活动指数为52.4%，比上月上升1.个百分点；（4）2024年1-3月，TOP100房企销售总额为8978.3亿元，同比下降但降幅较上月收窄。其中TOP100房企3月单月销售额环比增长117.3%，环比增长明显、同比降幅收窄，销售情况有所好转超百亿房企21家，阵营调整还在持续。TOP100房企权益销售额为6249.6亿元，权益销售面积为3615.3万平方米；（5）城市方面，北京废止“夫妻离异3年内不得在京购房”的政策文件。深圳废止实施十多年的“70/90”政策，深圳新楼盘供应不再限制大户型比例。哈尔滨市发布进一步推动房地产市场平稳健康发展若干措施的通知，涉及实施人才购房补贴、鼓励外地户籍人员购买商品房、优化公积金贷款政策、允许分期缴纳土地款等21项措施。上海市长龚正在国新办新闻发布会表示，从去年开始，打算用十年时间、两届政府的时间来推动上海“两旧一村”改造任务的完成。《广州市城中村改造条例》出台，为全国首个针对城中村改造出台的地方性法规条例，对城中村改造目标、改造方式、改造工作流程、土地征收、纠纷解决和法律责任等方面进行了规范。万证版所发给得息术份限司万.erwdoc p
行业基本面情况：3月25日-3月31日，30大中城市商品房销售中，一二三线城市商品房销售环比显著上涨，同比跌幅收窄。3月25日-3月31日，30大中城市商品房当周成交290.55万平方米环比上涨37.81%，同比下跌34.09%，其中，一线城市成交70.2万平方米，二线城市成交168.25万平方米，三线城市成交52.0万平方米；整体二手房成交量环比延续涨势，3月25日-3月3日，14大中城市整体二手房当周成交134.03万平方米，环比上涨11.48%；3月25日-3月31日百城住宅类土地供应建筑面积为355.6万平方米，年初至今累计供应面积同比下跌57.93%；百城住宅类土地成交建面为303.0万平方米，年初至今累计同比下跌24.78%。百城住宅类土地溢价率为9.49%，环比上涨1.70pct，其中一线溢价率为8.51%，二线溢价率为13.67%，三线溢价率为0.11%。
风险因素：消费者信心修复不及预期、政策放松力度不及预期、房价超预期下跌、房企盈利能力大幅下降、行业信用风险超预期蔓延、数据统计偏差等。
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